价格低位震荡

核心观点：2021年铁矿石行情经历了牛熊市的转换，价格先扬后抑。展望2022年，铁矿石将步入供需更宽松的格局。海外供给边际难增，国内供给边际下滑。2022年，海外发运稳定，但因疫情扰动不确定性上升，国内矿企产能利用率在55-65%的区间窄幅波动。铁矿石供给年度边际减量为3100万吨左右。