财信期货

核心观点：逻辑：盘面最高价已至【2350，2400】预期目标区间，目前盘面焦化利润维持在600元/吨左右，对标现货价格提涨7-8轮（目前第6轮基本落地），考虑到大部分地区去产能预期已在盘面反应，叠加采暖季限产铁水产量仍有下降的空间，在新增产能不断投产下，焦炭向上驱动有边际走弱的可能，焦化高利润或将有所松动。

核心观点：

铁矿：自身驱动较弱，盘面跟随成材核心观点：供需：铁矿发运仍有所扰动，到港持续维持高位，供应压力仍存，后续重点关注淡水河谷发运量；需求端，铁水产量小幅回升，但港口库存维持垒库，中品位库存由降转增，考虑到采暖季临近，钢厂主动补库意愿不高，铁矿自身驱动不强，考虑到目前下游建材需求仍处旺季，盘面更多跟随成材走而弱于成材。

一、前期降雨不足叠加疫情气候干扰，马来棕油存减产可能1、前期降雨不足扰动四季度棕油产量马来西亚是全球棕榈油主要产出国，从马来棕榈油的产出数据看，其产量与其降水量存在密切关系，而且降雨量指标领先月度产量约10个月左右。