日本“农业银行”危机初现

面对负利率，日本金融机构急需全球猎捕同等风险敞口下回报更高的资产。CLO将各类杠杆贷款打包，再分层出售的模式，恰好满足了这一需求。但就像此前次贷危机风暴核心的CDO产品一样，CLO产品在行情过热时，也会放宽信贷标准，以满足不断增长的投资需求。一旦市场转向，资产池中的贷款又面临大面积评级下调。日前三大评级机构对低评级CLO资产池中的1600余笔贷款列入降级观察。