给马斯克贷款买推特是个错？银团正忙着做减记

据三位直接了解情况的消息人士透露，向埃隆·马斯克提供130亿美元贷款以收购推特的一些银行正准备在本季度计入贷款损失，但他们这样做的方式很可能不会严重拖累他们的收益。

银行通常在交易时向投资者出售这类贷款。但市场人士表示，以摩根士丹利（MS.US）为首的推特贷款机构如果现在尝试这么做，可能会面临数十亿美元的损失，因为投资者在经济不确定时期不愿购买高风险债券。此外，由于担心马斯克监管推文的方法，进而影响收入和支付债务利息的能力，推特的广告商纷纷逃离。

除了摩根士丹利，该财团还包括美国银行（BAC.US）、巴克莱银行（BCS.US）、法国巴黎银行（BNP.US）、日本三菱UFJ金融集团、瑞穗金融集团和法国兴业银行。

银行仍需在账面上按市场价值对贷款进行计价，并在季度业绩中报告为损失拨备资金。然而，据三位熟悉该贷款定价过程的消息人士透露，在没有由实际销售决定价格的情况下，每家银行可以根据自己的市场检查和判断来决定减记多少金额。

其中一名消息人士称，其中最大的一笔债务——由推特资产担保的价值100亿美元的贷款——可能不得不减记高达20%。该消息人士补充称，这笔贷款的损失由七家银行分摊，大多数公司可能都能应付，而不会对利润造成重大影响。其中一位消息人士估计，一些银行可能只对贷款的担保部分减记5%至10%。

这些银行正在考虑如何对这些损失进行会计核算，此前从未有过报道。与此同时，由于全球经济疲软，投行业务收入大幅下降，贷款损失准备金增加，华尔街各银行正准备迎接第四季度利润下滑。

三位消息人士表示，其余没有担保的30亿美元贷款，可能会给推特交易贷款团的七家银行带来更大的损失。目前无法确定这些银行计划减记多少无担保债务。

贷款人已经考虑用马斯克在特斯拉公司（TSLA.US）的股份作为担保，向他提供贷款，以取代无担保债务的部分。然而，马斯克表示，在当前的宏观经济环境下，最好避免此类贷款。

会计处理的灵活性

几位银行家和会计师表示，根据会计准则，其中一些银行在明年1月公布第四季度收益时，必须将贷款按市场价值计价。但随着市场活动陷入停滞，各银行在如何评估这些资产上拥有相当大的灵活性，这意味着每家银行对这些资产的估值可能不同。在如何报告减记以及出售债务所需的时间方面，它们也有一定的回旋余地。2008年金融危机后的杠杆贷款交易花了数年时间才得以清算。

其中一位消息人士称，每家银行将与两到三家潜在买家进行市场调查，以确定贷款的价值，而必须经过审计师同意。这位知情人士还说，如果估值继续恶化，一些银行最初可能会承受较小的损失，并随着时间的推移将其减记。

其中另一位消息人士称，预计亏损也可能由投资银行和交易部门分担，规模小到不必单独披露。两位知情人士表示，任何减记金额都可能被分拆，并在几个月内进行，从而减少对任何单个季度盈利的冲击。

一些市场参与者预计，除非市场状况改善，否则这些债务的损失将是巨大的。两名银行业消息人士表示，如果银行现在试图出售这些贷款，有担保债券的价格不会超过原价的60%，而无担保债券的价格甚至会更低。这将给整个集团带来数十亿美元的损失。

9月份，以美国银行为首的华尔街银行在出售杠杆收购商业软件公司思杰系统约45.5亿美元债券时亏损7亿美元。据两名固定收益银行家透露，大约350亿至400亿美元的此类贷款滞留在多家银行的账面上。

然而，推特交易案银团的银行家们则更为乐观。摩根士丹利首席执行官James Gorman本月早些时候在接受采访时表示：“我不会唱衰埃隆?马斯克。除非我们相信业务和机会是真的，否则我们不会支持这种业务和机会。”

责任编辑：郭明煜