徐奇渊：外资企业在华越来越多地投资到服务业，这并不是一种“空心化”

12月14日-16日，新浪财经2022年会暨第十五届金麒麟论坛举行，本届年会的主题为“高质量发展、新机遇共享”。中国社科院世界经济与政治研究所副所长徐奇渊出席并发表演讲。

徐奇渊在演讲中介绍，有一个重要国家的外资企业，它在全世界进行投资的时候，在不同地方的投资回报率是不一样的。在中国的投资回报率最高，去年是15.1%，远远高于其它地方。如果让中国企业搬到东盟，投资收益率要下降6个百分点；搬到欧美，要下降更多，9个点到10个点，甚至更多一些。所以，不管是从市场的规模、体量，还有从投资收益率来看，在中国投资都是非常理性的一个选择。

但是在调研过程当中也了解到，这个国家的企业在中国的投资，占它全部海外布局当中的配置、占比是相对来说偏低的，这个投资比例只相当于它在新加坡和泰国投资的占比加起来，而新加坡和泰国是两个中小型的经济体。所以，大家可以了解到，一方面中国对于外资企业确实非常有吸引力，现在的市场规模和投资收益率。但另一方面，不确定性在一定程度上也是存在的。

对此，徐奇渊提到，除了经济体量大和投资收益率高这些优势以外，中国也要进一步推动改革开放，包括深化改革开放，以及在舆论、媒体、大众的心理方面要更加有一种包容性，海纳百川，把国内国外两种资源同时能够利用，这个对中国肯定是比较好的。

外资企业在中国投资都投到什么领域呢？徐奇渊指出，有一种担忧是外资企业在华投资越来越多地投到了服务业上，不投制造业了，这是不是一种“空心化”呢？把外资企业在中国服务业的投资做分行业的拆解，大家可以看到投的更多的这些服务业实际上有两种，一种是满足于消费升级，比如说教育、金融，包括卫生、社会保障等等，这是增速最快的。另外一种增速也比较快的，就是生产型服务业，这些生产型服务业比如说有科研、技术服务、信息传输、计算机服务，包括金融业、租赁和商务服务等等，这些不但是生产型服务业，实际上它也对中国现代化的制造业发展有重要的一个支撑。所以，不妨把它看作一个“大制造业”的概念，特别是研发、技术服务、IT计算机这些等等，包括金融。

“所以，虽然对服务业投资占比越来越高，但它并不一定意味着“空心化”，当然希望外资企业到中国投资更多的科技研发、IT计算机这些。所以，服务业未必就是空心化，要从大制造业、生产型服务业，特别是给制造业提供服务的这些服务业，从这些角度去看。”他说。

以下为发言实录：

大家好，很高兴参加今年的新浪财经年会暨第十五届金麒麟论坛。

我们知道，今年以来关于对中国产业链面临外迁的挑战讨论非常多，对微观企业来说是一种新的机遇、新的空间，但是对于国家总体来说，确实面临着一定的压力，甚至这个压力还有所上升。我们怎么样来看待这种挑战呢？今天我想用一点时间，从两个角度我们来进行一些观察。第一，外资企业的视角。第二，从东南亚国家的角度，中国和东盟、东南亚国家的关系。

首先，外资企业的视角。

外资企业经常问我“什么是双循环新发展格局？”我就会给他们讲这个图，大家可以看到，在这个图当中，2006年的时候，外资企业在中国的全部业务，其中有5600亿是出口外销，800亿美元是国内销售。所以，外销是内销的七倍左右。这个显然是以外循环为主的格局。到了2016年的时候，对于在华外资企业来说，内销和外销基本持平。到了2021年最新的数据，实际上外资企业的内销已经后来居上，甚至达到了2万亿美元还超了一点，这样的规模。而外销的规模已经维持了十多年，在一万亿美元上下波动，在去年是1.1万亿。所以，对于在华外资企业来说，我们把它看作一个整体，在去年它的内销业务相当于外销的将近两倍。所以，对于外资企业来说，总体来看已经确立了这样一个in China、for China的总体战略格局。

这个格局有什么好处呢？比如说中美贸易摩擦2018年开始了，加关税。但是我们注意到，因为美国加征关税，它只是对我们全部出口当中的一部分产生影响，而且出口的业务占到外资企业在华业务大概又在1/3左右。所以，从这个图来看，加征关税，这些贸易摩擦对于外资企业在华的总体业务来说冲击是比较有限的，这也意味着我们维护中国产业链的地位，保持我们产业链的巩固是具有相对优势，这个也是在“十四五”规划包括在二十大当中都反复提到，扩大内需战略以及要发挥我们国内超大市场规模的这种优势，特别是发挥我们超大国内市场对于外资、对于各种要素的吸引力。所以，从这一点来看，中国的市场体量，包括“在中国”、“为中国”这样一个战略的出发点。所以，外资企业对于中国的市场还是有它一定的研究，我们也不能过于悲观了。

这是第一个图。

第二个图，这个数据没有给出来源，不太方便。从这个图可以看到，这是某一个重要国家的外资企业，它在全世界进行投资的时候，可以看到不同地方的投资回报率是不一样的。在中国的投资回报率最高，去年是15.1%，远远高于其它地方。如果让中国企业搬到东盟，投资收益率要下降6个百分点；搬到欧美，要下降更多，（下降）9个点到10个点，甚至更多一些。所以，不管是总市场的规模、体量，还有从投资收益率来看，在中国投资都是非常理性的一个选择。但是我们在调研过程当中也了解到，这个国家的企业在中国的投资，占它全部海外布局当中的配置、占比是相对来说偏低的，这个投资比例只相当于它在新加坡和泰国投资的占比加起来，而新加坡和泰国是两个中小型的经济体。所以，我们从这个图当中可以看到，一方面我们中国对于外资企业确实非常有吸引力，现在的市场规模和投资收益率。但另一方面，不确定性在一定程度上也是存在的，特别是去年下半年以来，我们在经济工作会议上当时也总结到了，存在加总谬误和分解谬误这样一些问题，需要对一些问题有正确的认识。包括这次俄乌冲突，对我们是有启发的。比如说中国石油公司在俄罗斯的收益率、回报率也是非常高的，利润很可观，投资规模也很大。但是在一定的情况下、一定的条件下，它不考虑经济收益，它要考虑更多其它的因素。所以，我们要注意到，除了经济体量大和投资收益率高这些优势以外，我们也要进一步推动改革开放，包括深化改革开放，以及在我们舆论、媒体、大众的心理方面要更加有一种包容性，海纳百川，把我们全世界国内国外两种资源同时能够利用，这个对中国肯定是比较好的。

外资企业在中国投资都投到什么领域呢？有一种担忧，这个图当中也体现出来。外资企业在华投资越来越多地投到了服务业上，这是不是一种“空心化”呢？不投制造业了。我们把外资企业在中国服务业的投资做分行业的拆解，大家可以看到投的更多的这些服务业实际上有两种，一种是满足于我们的消费升级，比如说教育、金融，包括卫生、社会保障等等，这是增速最快的。另外一种增速也比较快的，就是生产型服务业，这些生产型服务业比如说有科研、技术服务、信息传输、计算机服务，包括金融业、租赁和商务服务等等，这些不但是生产型服务业，实际上它也对我们现代化的制造业发展有重要的一个支撑。所以，我们不妨把它看作一个“大制造业”的概念，特别是研发、技术服务、IT计算机这些等等，包括金融。

所以，虽然对服务业投资占比越来越高，但它并不一定意味着“空心化”，我们当然希望外资企业到中国投资更多的科技研发、IT计算机这些。所以，服务业未必就是空心化，我们要从大制造业、生产型服务业，特别是给制造业提供服务的这些服务业，从这些角度去看。

外资企业的这种投资方向似乎也给中国企业有一些启发。

第二个视角，东南亚国家的角度。

从这张图中大家可以看到，以越南为例，2000年中国对越南的出口只有8亿美元，去年有1260亿美元，金额大幅上升，增加了150多倍。而且在去年越南已经是中国第四大出口目的地，仅次于美国、日本和韩国。越南的经济体量其实不算太大，比如说跟我们中西部的一个典型省份广西相比，越南只有广西的80%、90%，这么一个体量，但是中国对越南的出口规模大幅超过了对德国、法国、俄罗斯等等这些国家的出口，而且它去年从越南双边贸易当中，我们赚到了500亿到600亿美元。所以，从这个角度就能看到中国和越南之间的互补关系比较明显。

我们再来看一个图，这张图大家可以看到，中国对越南的出口竞争压力指数是85.5%，而越南对中国的出口竞争压力指数只有9.3%。这是什么意思呢？按照HS的6位码，分成5000多种商品出口的分类，中国出口100块钱，越南交叉重叠的商品金额对于中国压力只有9.3元钱。而越南出口100块钱，它感受到了中国有85.5元钱的竞争压力这种关系。而且在越南出口的9.3元钱当中，实际上也有相当一部分是中国企业的出口。

我们再来看最后一个图，这个图也是很有意思的，东南亚地区的出口贸易当中，大家可以看到，它出口100块钱，这100块钱当中含有的外国增加值占比，就是他干了半天是给别人干的，这个部分有多少呢？欧盟28国（10：04清嗓子）加起来这个比例比中国高，但是我们看到在过去的13年、14年当中，中国在这个当中的占比不断上升，已经超过了美国、日本，逼近欧盟。所以，越南这些东盟国家出口的金额保持不变的情况下，中国同东盟的出口当中，我们也挣到了越南越来越多的钱，这个也是我们国际分工地位提高非常明显的一个表现。

以上我们就从外资企业的角度还有中国东盟经贸关系的这两个角度看到，实际上我们对产业链外迁不要有先入为主的一个负面的看法，还有很多正面的、积极的因素。只要我们坚持做好自己的事情，继续深化改革开放，中国产业链在全球的地位依然是相当稳固的。

好，我就讲到这里，谢谢！

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责任编辑：李思阳