大和证券CEO：预计日本央行将进一步转向紧缩

日本第二大券商大和证券的首席执行官Seiji Nakata表示，日本央行在本周出人意料地采取措施后，可能会允许债券收益率进一步上升——这是日本央行转向收紧货币政策的一部分，这将有利于金融公司。Nakata称，日本央行将10年期债券收益率上限提高一倍至0.5%，是其10年来积极宽松政策的“温和方向变化”。他预计日本央行明年将把这一上限提高到0.75%。Nakata表示，“经济形势显然已经脱离了通缩。”

日本央行行长黑田东彦将于明年4月卸任，他的继任者将面临如何引导货币政策度过这一变化的任务。大和证券研究部门负责人中曾弘Hiroshi Nakaso被视为领先的候选人。

Nakata表示，日本40年来的高通胀和债券市场扭曲的迹象意味着，现在是开始政策正常化的好时机。他说，扩大收益率区间可能会促使更多投资者重返市场，刺激交易，“为银行以及像我们这样的中介机构打开更多商机”。

“债券市场显然已陷入瘫痪，尤其是10年期公债市场。”

Nakata表示，0.75%的收益率应该会促使机构投资者购买10年期日本政府债券，而不会导致经济状况发生巨大变化。他说，它们不应阻碍基准的日经225股票平均价格指数的反弹。未来一年，日经225股票平均价格指数可能上涨约24%，至33000点。

Nakata和其他日本央行观察人士将本周的举措解读为政策转变的前兆。高盛分析师认为，下一步可能是取消负利率。日本银行股本周反弹，因市场预期加息将提高盈利能力。

掉期交易员已经押注日本央行将把收益率上限扩大至0.75%。即使黑田东彦坚称，本周的调整并不构成政策正常化的一步，并表示目前没有进一步调整收益率曲线控制计划的计划。

Nakata表示，公债收益率区间扩大的时机，取决于日本何时出现“需求拉动型”通胀迹象，令市场利率面临更大上行压力。

日本持续通胀的一个障碍是工资增长乏力。Nakata表示，大和计划在从明年4月开始的一年里，为其约13000名国内员工平均加薪4%（不包括奖金）。

在谈到黑田东彦的潜在继任者时，Nakata认为，选择一位有政策经验的人将给市场带来“宽慰感”。他提到Hiroshi Nakaso和Masayoshi Amamiya是日本货币政策制定“核心”人物的例子。

Hiroshi Nakaso是大和研究所所长，2013年至2018年担任日本央行副行长，年轻时曾处理过日本上世纪90年代末的金融危机。

责任编辑：郭明煜