不再相信!被央妈偷袭后,投资者押注日本央行“加息”
来源:华尔街见闻 葛佳明
日本央行必须慢慢放弃现在这种不可持续的货币政策,他们不能这么说,但他们正在朝着这个方向努力。
在日本央行突然提高宣布提高收益率曲线(YCC)上限后,世界各地的投资者已不再相信黑田东彦记者会时的解释,纷纷押注明年日本央行将开始加息。
12月21日,媒体报道称,在发布会上黑田东彦解释道,这项决定的目的是为了使YCC的效果更加明显,这并不意味着退出,但没有人真正相信这一解释,原因很简单,因为日本央行实际控制着日本债券市场,安本资产管理公司高级经理James Athey解释称:
日本国债的交易量日益下降,流动性日趋枯竭,日本央行是国债的最大持有者,他们在12月下旬的会议上做出那个决定是因为市场吗?反正我是不会买的。
同时,媒体分析指出,因投资者们对于日本央行此举是否预示着“转向”仍然存在分歧,导致了周三日元下跌,日本10年期国债收益率上涨。
日本央行是“骗子”
媒体分析称,在各国都疯狂加息的世界里,日本也无法幸免,且日元正处于历史低点,日元的疲软带来的进口成本通胀挤压了实际收入,日本已无法成为“最后的武士”。
彭博经济学家Mohamed El-Erian 称日本央行必须慢慢放弃现在这种不可持续的货币政策,他们不能这么说,但他们正在朝着这个方向努力:
他们今天做了两件相当聪明的事。首先,他们开始了量化宽松,其次,他们选择了一个低流动性时期来做这件事。
在我看来,毫无疑问,这是朝着正常化迈出的一步,但他们正试图让它成为一个非常漫长的过程,尽可能的不要引起波澜,这样它就不会迫使日本机构大量抛售国债,因为他们已经看到当英国国债市场发生冲击时的事情。
媒体称,大量资金押注于这一观点,做空10年期日本国债并做多日元。
今日,前日本财务省副大臣,被称为“日元先生 ”的榊原英资在接受媒体采访时表示,日本央行最早可能在下个月再次出其不意的收紧货币政策,届时日元或将飙升至120,他说:
随着日本央行放弃极端鸽派的设置,日元兑美元汇率将升至120。 黑田东彦喜欢出人意料,我认为可能最早在下个月,日本央行或将再次宣布提高YCC上限。
华尔街见闻此前提及,有分析认为,日本央行这次意外调整YCC政策,给其信誉造成了巨大的伤害,日本央行的信誉可能要等到明年4月新行长上任才能恢复。三菱日联研究咨询公司的分析师小林信一郎(Shinichiro Kobayashi)说:
没有人会再相信黑田所说的话,这对日本央行来说是一个巨大的损失。
在没有警告的情况下改变了近期的政策指引,如此做法是错误的。
一些经济学家表示,日本央行下一步可能会取消YCC政策,以避免在其制定政策正常化路线时反复出现市场动荡。前日本央行执行董事门间一雄(Kazuo Momma)表示:
这给日本央行的沟通留下了一个巨大的问题,YCC引起了如此多的猜测,因为改变它的决定必须以一种意外的方式来传达。 日本央行下一步可以考虑废除它。
高盛日本首席经济学家马场直彦(Naohiko Baba)也在给客户的一份报告中指出,随着日本央行开始了第一步行动,接下来该行可能会放弃负利率政策。
因此,瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员 Masamichi Adachi表示,这次放松对收益率曲线控制,为2023年在新任央行行长的加息之路打开了大门,Adachi说:
不论日本央行如何称这次提高(YCC)上限依旧是宽松的货币政策,并不是加息。我认为,这依然是朝着退出宽松货币政策迈出的重要一步,这为2023年在新任央行行长的加息之路打开了大门。
但野村首席日本经济学家森田恭平表示,放松YCC上限不应“被解读为政策转向紧缩”。
责任编辑:郭明煜
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