光伏产业链价格持续下滑硅片为何“重摔”？

21世纪经济报道2022-12-23 06:00:360阅

持续下跌的光伏产业链价格，使得资本市场开始判断产业链利润转移或成定局。

12月22日，A股光伏板块整体下跌。这其中，硅片代表企业隆基绿能（601012.SH）、双良节能（600481.SH）、TCL中环（002129.SZ）、上机数控（603185.SH）下跌幅度居前，跌逾4%。

这一表现与本周硅片环节的价格“熔断式”下跌不无关系。12月21日，中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）公布的数据显示，M6单晶硅片（166mm/155μm）成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅为15.2%；M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至5.41元/片，周环比跌幅为20%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅为18.4%。

事实上，有关硅片环节开启“价格战”的论调近两个月以来渐浓。当硅片的上游环节硅料开启降价通道时，硅片价格随行就市，并直接影响利润空间。

21世纪经济报道记者注意到，本周硅料价格同样创下阶段性单周最大跌幅。根据行业机构PV InfoLink的数据，硅料最新成交均价为25.5万元/吨，单周跌幅达7.9%。

在不到一个月的时间内，硅料的最低成交价已经逼近20万元/吨的关口。

PV InfoLink的数据显示，本周多晶硅致密料最低成交价为21.5万元/吨，环比上周的最低成交价大幅减少了5.3万元/吨，周跌幅高达19.8%。

“硅料供应规模稳步提升的背景下，上游环节正在遭遇硅片用料需求急速萎缩的市场变化，而且随着前期订单陆续完成履约和交付，部分硅料企业逐渐面临缺乏新订单的境遇。”PV InfoLink分析认为。

该机构进一步指出，硅料报价区间持续扩大，其原因在于买卖双方心态差异，以及不同硅料企业之间策略差异。“二、三线硅料企业即使主动大幅降价也难以成交的困境仍在持续。截至本周三，因周转速率放缓，硅料环节的异常库存已经开始堆积，预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力。”

硅料价格的直接下滑，致使硅片价格必然受到影响。硅业分会表示，本周硅片价格持续走低的根本原因是传导硅料降价。

对此，一家头部硅片企业人士回应21世纪经济报道记者称，“之前硅料价格涨得太高了，随着硅料价格逐渐下降，硅片价格相应调整。”

值得注意的是，拉晶环节目前迫近成本线，部分企业面临亏损风险。

“一旦拉晶利润无法覆盖硅料成本的时候，企业将被动大幅降低开工率。”硅业分会指出，一方面目前硅片企业对上游硅料降价持观望态度，另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。一线企业依靠渠道、技术、资金等优势可以维持薄利，但后续仍要关注硅料和硅片降价速率。

中信证券近期在分析光伏产业链价格持续下降的原因时指出，主要是季节因素和库存因素导致的，其中季节因素主要是海外的圣诞节和国内春节临近，导致终端的安装量下降从而影响了行业排产；库存因素主要是硅料价格见顶回落，下游企业为了减少库存减值，主动降低排产减少库存。

该机构认为，库存是目前追踪行业变化的一个重要指标，硅片降价的幅度最大，很有可能是通过价格手段来降低库存。而在硅片逐渐降低排产和库存的过程中，硅料环节的库存预计会有一定程度的增加。

当前，上游环节之间博弈情绪严重。硅片企业降低开工率，将直接影响硅料需求，致使硅料价格下行。而待硅料价格下降到一定程度之后，硅片企业便可再度大幅采购。

“目前硅料整体价格仍然偏高，硅片环节成本压力并不小。”上述人士告诉21世纪经济报道记者。

不过，为何硅片环节成为“价格战”最先开始的地方？

“硅片环节的产能扩张太严重了，除了龙头企业维持扩产规模之外，近两年不少新晋玩家、跨界玩家疯狂涌入，直接造成整个环节的产能过剩危机。”一位新能源行业分析师对21世纪经济报道记者表示，考虑到明年一季度又是传统的淡季，价格竞争才刚刚开始。

在近两年需求的推动下，硅片环节成为目前光伏产业链中新增产能增量最大的环节之一。川财证券今年11月份发布的研报预计，到2022年底硅片企业的理论产能合计将超400GW。假设今年全球光伏新增装机量为230GW，按照1：1.25的容配比计算，对应硅片需求约288GW左右，硅片产能或将面临过剩压力。

对此，有部分硅片企业人士对21世纪经济报道记者指出，无论“价格战”是否已经到来，或者持续多久，硅片企业之间的竞争将是成本控制、良品率、供应链的议价能力以及市场营销策略等各方面的综合竞争。

眼下，硅片价格正在进入加速下跌的趋势中。

PV InfoLink指出，以硅片龙头大厂为代表的硅片价格下跌速率发生“逐日更新”，而且下跌幅度超前，硅片环节价格竞争激烈。该机构提供的一个报价细节是，截至本周三，182mm/150μm规格硅片的主流价格已经全面跌破每片5.5元，210mm/150μm规格硅片价格也已跌破每片7.2元。

“即使在硅片价格大幅、快速下杀的市场环境下，当前硅片环节仍然面临自身异常库存水平堆高不下和稼动被迫因需求不足而下降的困境，春节假期来临之前恐将继续处于秩序混乱中。”PV InfoLink预测。