申万宏源策略展望:春季行情行业轮动的两条线索
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本期投资提示:
一、重申看好春季行情的判断:春季是政策布局(着力提振居民信心)和基本面拐点(各地人流恢复)共振的窗口,指数中枢有望上台阶。结构上,“消费搭台,成长唱戏”的行情正在演绎,景气更容易外推的消费核心资产底仓配置是行情的基本盘,科技成长(科创、恒生科技)是向上弹性的主要来源。
2023 年A 股迎来开门红,2022 年底我们重点提示的“春季行情随时出发:消费搭台,成长唱戏”的判断正在验证。这里重申看好春季行情的逻辑:春季是政策布局和基本面拐点共振的窗口。政策面,中央经济工作会议将提振居民信心,促进居民支出作为稳增长的核心抓手。防疫措施优化就是最重要的政策;另外,刺激居民支出,居民买房意愿回升是绕不开的环节。房地产政策刺激继续加码也势在必行,本周地产增量刺激预期明显升温,也在情理之中。基本面,各地疫情达峰,人流恢复,物流条件改善,普遍迎来拐点。“疫后恢复,经济复苏”从纯粹的预期,变成了短期稳定验证是现实,这足以推动指数中枢上台阶。
二、海外环境依然扑朔迷离:市场依然预期美联储23H1 结束加息,23 年底开始降息;美联储表态依然重点提示加息可能超预期;就业数据依然提供矛盾信号。
美联储货币政策导向不是春季行情的主要矛盾,大是大非的验证窗口在23Q2。
春季行情的主要矛盾在国内,但跟踪海外环境的变化依然重要。当前,海外环境依然扑朔迷离。市场依然预期美联储加息会在23H1 结束(最新的预期是3 月结束加息是大概率,美国联邦利率的高点是4.75-5%),降息会在23 年底开始(最新的预期是12 月开启降息是大概率)。如果美联储货币政策及时转向(2023 年3 月停止加息),就可能成为强化春季行情的因素。所以,海外环境不是春季行情的主要矛盾,却可能成为春季行情锦上添花的因素。海外环境验证大是大非的时间窗口则在23Q2,彼时海外扰动可能重新成为主要矛盾。
三、春季行情行业轮动的两条线索:1. 沿着疫后恢复-经济复苏轮动,轮动从消费核心资产到地产链,再到部分内需驱动的周期。2. 基于相对性价比修复,演绎“消费搭台,成长唱戏”的轮动。试图把握每一个轮动环节可能最终效果不如“守株待兔”,继续重点推荐消费核心资产(医美、白酒、啤酒、医疗服务、免税)、计算机和房地产。
春季行情指数上台阶,但行业轮动变为不变。这里提示两条轮动线索:1. 沿着疫后恢复-经济复苏做轮动,从高度依赖消费场景恢复的服务业开始,到消费核心资产(医美、白酒、啤酒、医疗服务、免税等),再到地产链(房地产、建材),最后可能会轮动到一部分内需驱动的周期品(煤炭、铜铝)。2. 基于相对性价比修复,演绎“消费搭台,成长唱戏(计算机、传媒,科创板、恒生科技)”的轮动。轮动的过程,高度依赖后续催化剂兑现的情况,这种情况下,把握自己能够把握的部分至关重要。试图把握每一个轮动环节的最终效果可能不如在确定高的方向上“守株待兔”。继续重点推荐消费核心资产、计算机和房地产的投资机会。
风险提示:稳增长政策不及预期、美联储紧缩超预期
责任编辑:卫晓丹
郑永刚,没有结束的第三次创业
来源|巨潮WAVE文|小卢鱼编辑|杨旭然2月11日,杉杉控股突然发布讣告,称公司创始人、知名宁波商人郑永刚先生病逝,享年65岁。而仅在一个月前,郑永刚还在主持杉杉集团2023年度经济工作会议,提出要在锂电新能源材料、光学显示材料等领域继续开拓,这意味着杉杉找到了第三个重要的前进方向。0000年货供销加速消费回暖
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!“老板你好,赣南脐橙甜不甜?”“包甜,这儿有切好的,来一块尝尝。”1月15日,农历腊月二十四,南京鼓楼区市民徐华燕在南京清凉门华润苏果超市里一口气买下了二十多斤水果,将手推车堆得满满当当。“孩子们春节假期都回来,多买些水果、米面油备着。”徐华燕说,这几天她每天都要来超市逛逛,年货品质好,价格也合适。0000突发爆雷!上市公司新宁物流被立案,同日收到警示函
转自:中国证券报12月30日,因涉嫌信息披露违法违规,新宁物流同时收到了中国证监会下发的《立案告知书》和河南证监局下发的警示函。Wind数据显示,12月30日,新宁物流收报4.92元/股,最新市值22亿元。涉嫌信息披露违法违规“尊芯智能科技”获数千万元天使轮融资
36氪获悉,“尊芯智能科技”已于近日完成数千万元天使轮融资。本轮融资由深圳同创领投,协立资本跟投,募集资金将主要用于三个方面:AMHS系统中Stocker的研发及量产准备、OHT天车系统的研发和海外布局。据介绍,尊芯智能科技成立于2020年,是一家半导体晶圆厂设备公司,专注于AMHS(自动物料搬运系统)的生产、研发和销售。责任编辑:韦子蓉0000