基金大佬多空大战！刘晓龙、夏俊杰、林鹏等发声

转自：中国证券报

A股近日出现回调，付鹏、李蓓两位大佬的发声，将市场情绪推向低点。有人看空的同时，也有基金经理认为，此次调整恰好提供了“倒车接人”的机会。近日，刘晓龙、夏俊杰等大佬密集发声，上演隔空“对决”。

多空力量现分歧

近日，一位私募基金经理发文表达自己的担忧。他表示，自己有些焦虑，公司产品连续5周创新高，但业绩更多来自持股的估值抬升，而不是业绩的释放。他直言，市场弥漫着一种时不我待的氛围，当下并非认购公司产品的好时机。这则帖子在社交媒体上走红。

如此谨慎的态度，并非个例。近期，半夏投资创始人李蓓大幅减仓、东北证券首席经济学家付鹏高呼不要有“6000点不是梦，1万点刚起步”的想法，市场情绪一度降温。

有部分基金经理认为，当前市场预期已经过度一致。近期，仁桥资产总经理夏俊杰表示，年初以来，中外多家机构陆续发布了对2023年市场的展望，整体上都是乐观的，所以，市场1月的上涨应属预期之中。投资者的预期越来越趋同，越来越一致。而从历史上看，当投资者的预期趋于一致时，往往意味着两种情况：一是市场处于主升浪或主跌浪；二是投资者都犯了错误，即将转折。

“如果要给这一次‘一致’做一次划分的话，我想应该属于前者。不过，一致往往是短暂、少见的；不一致才是长久、普遍的。在连续的上涨或下跌后，预期一致的投资者也会渐渐产生分歧。面对当前的市场，这样的‘一致’是健康的，当然，过程中的波动也不可避免。‘一致’越是显著，持续的时间越长，未来的波动也会越大。”他表示。

不过，聚鸣投资董事长刘晓龙认为，即使经过了3个月的上涨，估值修复完成了一大半，但在当前位置，依然对股市相对乐观。一方面，虽然估值已经离开了绝对低位，但是仍然在历史估值中位数以下，整体市场是不贵的。考虑到目前中国的低通胀和宽松的流动性，估值水平会继续扩张。另一方面，经济展望乐观。

他认为，市场可能会盘整一段时间，在3月份观察到经济恢复的强度后，还可能有一次整体的估值修复，但是可以预见结构性的分化随后将会展开。

另一私募基金经理则表示：“我做了一部分止盈，但如果继续回调，是很好的上车机会。”

大盘价值VS小盘成长

李蓓在月报中表示，市场总体为震荡重心上移而非单边牛市，风格有可能从大盘价值切换到小盘成长，这也再次引发市场对于风格的讨论。

与李蓓一致，博时基金认为，创业板相对沪深300的赚钱效应处于底部，未来一个季度，成长风格相对价值风格将重新占优。

相反，知名投资人林鹏掌舵的和谐汇一资产表示，与往年相比，今年的春季躁动提前启动，市场核心变量从政策预期向复苏预期转移。2月1日凌晨美联储加息落地后，国内的流动性环境有望得到改善，人民币升值趋势将更明显。3月，市场有望从经济预期改善行情转向基本面推动上涨，市场的风格转向价值成长，2023年的大票强于小票，价值强于赛道。今年很可能是A股新一次价值投资浪潮的开始。

不过，相聚资本认为，今年投资成功的关键，是选择正确的方向和个股，纯粹赌风格的做法将被市场抛弃。下一阶段的投资策略，是在经济相关板块中找寻具有更强的恢复动能，以及在景气成长里发现景气度更具持续性的板块。从持仓上看，当下这两大方面相对均衡，景气成长稍多。

悟空投资表示，稳经济板块和成长板块皆有机会，尤其进入2月后，稳经济、稳消费、稳预期的政策将逐步出炉。成长部分，可主要关注能源革命、科技、互联网、制造升级和军工等方向，核心特征是成长性和预期的匹配；价值部分主要是消费医药，疫后恢复是主旋律。

编辑：张祉璇

责任编辑：赵思远