华泰证券:港股整体进入“小逆风期” 建议配置景气回升的行业
华泰证券发布研究报告称,当前港股分母端已基本修复到位,后续行情动力依赖分子预期改善,数据改善可能在Q2-Q4更明显。受美经济数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温,考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”。建议配置景气回升的:港股互联网、医疗器械、餐饮、食品饮料。
华泰证券主要观点如下:
核心观点:港股整体进入“小逆风期”,配置景气回升的行业
该行认为,当前港股分母端已基本修复到位,后续行情动力依赖分子预期改善,数据改善可能在Q2-Q4更明显。受美经济数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温,考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”。近期中美关系波澜再起,影响港股市场风险偏好,但考虑此前审计底稿问题已阶段性结束,预计该事件仅为短期脉冲扰动、不影响中长期走势。建议配置景气回升的:港股互联网、医疗器械、餐饮、食品饮料。
美债贴现率:交易美联储转向的美债利率市场走势迎来“V”型转向
受美非农、失业率、ISM服务业PMI等数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温。此前市场交易核心方向为“强衰退,弱通胀,松货币”,而联储措辞指向“软着陆、通胀结构韧性、继续加息”。本次1月强劲的美国经济数据:a)修正了市场对美国“强衰退”预期;b)强劲的就业市场提升了“通胀结构韧性”持续的可能;c)市场过度乐观的pivot预期得以收敛。考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底FOMC会议之前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”,但短期回调将打开中期配置空间。
欧美经济差指向USDX中期仍将走弱利好港股
考虑全年视角,美欧经济差与通胀差→美欧利差(3月ECB确定加息50bp,5月或将继续加息)→美元指数的传导链或仍将持续施压美元指数,其至今夏来看仍具备趋势走弱压力,美元指数中期对港股仍向好,后续走势需根据美欧经济高频数据进一步观察。
资金面:南向调仓或接近结束,主动外资持续涌入
资金面来看,南向上周转向流入(约6.8亿),此前春节节后第一周流出量约150亿,内资整体调仓(落袋为安动机)或已趋于结束,后续走势依赖复苏数据验证;外资方面,根据EPFR数据,主动型外资对港股仍旧保持净流入(连续5周),被动型外资对港股上周转为净流出(2.59亿美元)。关于被动性外资,猜测该流出主因美元指数边际走强而被动减配港股,后续该部分资金走势仍需关注美元指数;关于主动性外资,当前配置中国的核心原因是中国复苏(信贷→消费&地产),1月信贷开门红或增强主动型外资配置中国资产信心,但后续走势核心仍依赖于当前至3月的地产数据。
配置景气回升的行业,关注主题热点扩散标的
该行建议关注景气总体维持回升态势的:互联网游戏(12月中国移动游戏收入同比降幅继续收窄至-24.9%,近期国产游戏审批数量继续维持高位(1月88个、2月87个))、医疗器械(12月天猫医疗器械销售额同比大幅走高( 203.1%))、食品饮料(12月酒类销售额同比增长6.93%)、餐饮(地铁客运量较1月末环比增长53.8%,春节对齐后亦恢复至往年季节性水平,线下经济复苏明显)板块。此外,考虑近期总体处于经济数据真空期(除社融),在地产未有明确起势前市场风格或利好主题投资,关注近期热点主题(如ChatGPT)龙头(港股互联网)与相关热点扩散标的。
风险提示:国内经济复苏不及预期;联储收水力度超预期。
责任编辑:李双双
恒生科技指数冲高回落,小鹏汽车涨超8%,蔚来涨7%,阿里涨近5%
恒生科技指数冲高回落,小鹏汽车涨超8%,蔚来涨7%,美团涨5%,阿里涨近5%,京东涨超4%。责任编辑:张海营新浪港股2023-01-05 10:14:240000北向资金今日净买入18.44亿元 立讯精密净卖出额居首
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!北向资金今日净买入18.44亿元。宁德时代、中国平安、招商银行分别获净买入12.26亿元、4.85亿元、4.24亿元。立讯精密净卖出额居首,金额为2.75亿元。责任编辑:张海营0000美股异动 | 黄金概念股盘前下跌 金价回调退守1900美元
格隆汇1月31日丨黄金概念股盘前下跌,金田、巴里克黄金跌约2%,AngloGoldAshanti跌1.7%。消息面上,现货黄金持续回调退守1900美元,现跌0.88%。格隆汇2023-01-31 17:59:270000中国海外宏洋集团1月合约销售额25.87亿元
中国海外宏洋集团(00081)发布公告,在2023年1月份,中海宏洋系列公司实现合约销售额人民币25.87亿元(单位下同)及合约销售面积22.9万平方米,分别按年下跌28.6%及23.8%。截至2023年1月底,累计认购未签约额10.74亿元及认购未签约面积8.52万平方米。在2023年1月份,集团无新增土地储备。责任编辑:卢昱君0000百果园通过港交所聆讯:门店增至5643家,上半年经调整净利润同比增加34%
中国第一大水果零售商。本文为IPO早知道原创作者|StoneJin微信公众号|ipozaozhidao据IPO早知道消息,深圳百果园实业(集团)股份有限公司(以下简称“百果园”)日前已通过港交所聆讯,并于12月20日在港交所官网披露通过聆讯后的资料集,摩根士丹利担任独家保荐人。0000