地产股整体降温 变回“地惨”or上车机会？

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7月以来，A股市场投资风格出现切换，非银、银行等低估值的周期板块大幅领涨。其中，沉寂已久的地产板块迎来估值修复。7月前4个交易日，地产板块累计上涨17.4%，涨幅在28个行业中排名第三，同时也跑赢沪深300。

今日两市再次放量，成交量达到1.7万亿，但三大指数均冲高回落，说明市场中的资金开始出现分歧。在连续多个交易日走高后，地产板块也在今日整体降温，绿地、万科、保利、金地、阳光城等龙头房企股价均有1%-4%左右的回调，只有蹭上“免税”概念的华侨城A和格力地产等少数几只地产股保持上涨。

一位银行地产研究员不禁感慨：板块切换得有点快，昨天卖方还在大喊股价在半山腰，今天之后地产可能又变回“地惨”了。

绿地率先涨停，地产板块迎来估值修复

7月1日，A股房地产板块在沉寂已久后出现大涨。其中，7月前4个交易日，绿地接连收获3个涨停板，累计涨幅达39%，万科涨18.49%，保利涨21.47%，金地张7.23%，招商蛇口涨17.4%，就连深陷债务危机的泰禾集团也涨了37.52%，因引入战投事宜连续收获3个涨停板。

地产板块股价起飞的时间节点颇为值得推敲。首先，上证指数在7月1日重新站上3000点，在港股休市、北向交易关闭的情况下，沪深两市交易额突破9000亿，这足以证明市场情绪的高涨。

在此背景下，适逢上半年结束，各大研究机构纷纷公布了房企的销售成绩，在不少机构人士看来，疫情高峰（金麒麟分析师）后房企销售数据超预期，或是推动地产板块走高的原因之一。

根据克而瑞的数据，百强房企6月单月销售面积、销售额同比增长10.3%、13.8%，增速较5月提升3.1个和1.6个百分点。上半年，受疫情影响，百强房企累计销售面积、销售额虽有所下滑，同比分别下降3.5%和2.7%，但降幅已较1-5月收窄4.4个和5.3个百分点。

此外，也有机构投资者认为，绿地控股蹭上“免税”概念或在一定程度上引爆这一轮地产股的爆发。实际上，在7月1日地产板块整体强势上涨前，绿地控股股价已经率先跑出，在6月最后一个交易日涨停。

根据海南媒体此前的报道，绿地正布局参与海南自贸港建设项目，加上其首个商办刚在海口落地，市场预期其能享受政策利好，于是随“海南”、“免税”概念一同猛涨。

7月2日，绿地公告称，连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司不存在应披露而未披露的重大信息。绿地还强调，未发现涉及公司需要澄清或回应的媒体报道、市场传闻、热点概念等情况。

目前，地产板块估值依然位于低位。平安证券7月7日发布的研报指出，当前地产板块滚动市盈率为10.6倍，估值处于近五年以来的36%分位、2008年以来15%分位。从相对估值来看，地产板块当前市盈率在28个行业中仅高于银行，市净率在28个行业中排名24，仍处于2012年以来较低水平。

获利盘出逃降温，“地产+免税”概念最抗跌

今日两市再次放量，成交量达到1.7万亿，但三大指数均冲高回落，说明市场中的资金开始出现分歧，而抛压主要出现在券商、地产等传统板块。

在连续高走4个交易日后，今日A股地产板块整体出现回调降温，绿地、万科、保利、金地、阳光城等龙头上市房企股价均有1%-4%左右幅度的下降。

对于回调原因，一位私募人士分析称，今日有几大券商发布了中期策略，对下半年市场走势的观点存在分化。而这一波行情来得比较快，今年地产板块总体压力相对来说还是较大，很多资金出于谨慎考虑，可能会在3400点左右的关口获利出逃，很多机构可能都会先离场观望。

不过，新浪财经发现，“地产+免税”概念的华侨城A和格力地产在今日不仅没有出现回调，而且还领涨地产板块：前者开盘即涨停，后者则上涨4.95%。

此前，华侨城A方面曾公开表示，公司目前暂无申请免税品经营资质的计划，但不少投资者还是觉得华侨城A属于“免税概念股”。

有券商地产分析师也表示，华侨城作为业内旅游地产龙头企业，此前已经确立了“文化+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的发展战略，或在国企混改、资源导入和免税贸易方面受益于股东资源和区域题材。

而格力地产发展免税业务则是板上钉钉的事了。格力地产自4月中旬宣布收购珠海免税后，公司股价在复牌后连续走出8个涨停，自4月以来已累计上涨超过300%。

那么，这一波地产板块的回调，对于投资者来说是上车机会吗？平安证券指出，考虑一季度受疫情影响，推盘量较小，预计下半年主流房企推盘量增速将更高；同时2019年7月单月销售增速较低，低基数叠加高推盘，短期成交有望维持高位，基本面推动的估值修复行情仍有望持续。

前述私募人士则表示，今年房地产市场受疫情影响较大，如果从基本面角度来看，地产行业压力还是相对较大。其认为，下半年地产板块再次拉升的幅度可能不会太大，总体来说偏向震荡，尤其在大盘一些点位关口可能会存在一定压力。（新浪财经 徐苑蕾）

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责任编辑：陈志杰