开启“买买买”模式 ?ST岩石资本豪赌狂饮“苦酒”

原标题：开启“买买买”模式 ST岩石（维权）资本豪赌狂饮“苦酒”

资本市场白酒版块一路高歌猛进的时候，通过六次更名，最终由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”的ST岩石（600696）却没有获得任何红利。7月8日，ST岩石收盘价为8.85元，涨幅为-1.23%，总市值仅29.6亿元。对此，界面记者以邮件方式采访ST岩石，截至发稿前，未获得回复。自2018年底收购白酒线上销售平台贵酒云85%的股权后，ST岩石宣布进军白酒行业，与此同时也开启了“买买买”模式。尽管通过收购能够扩大白酒领域规模，但ST岩石也展现出了业绩疲软的窘态。2019财年，ST岩石营收下降超九成、净利下降近四成，外界资本再次饮下一杯“苦酒”。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，从资金、渠道、品牌、团队整体来看，资金也只是其中一环。随着进入后营销时代，竞争是全方位、多维度的，因此仅凭资金还不足以支撑企业发展。以目前的时间节点来看，外界资本进入白酒行业难度更大、风险更高，因此需保证谨慎态度。

“血拼”白酒

进入7月以来，白酒股市一片向好。以贵州茅台为代表的头部企业股票一路领涨，最高触及1719元。

在众多白酒股票不断上涨的态势之下，经过六次更名，ST岩石却成为“后进生”，截至7月8日收盘，ST岩石股价为8.85元，涨幅为-1.23%，总市值仅29.6亿元。

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尽管资本市场不尽如人意，但ST岩石并没有停下进军酒业的脚步。7月3日，ST岩石全资子公司上海事聚贸易有限公司因业务发展需要于近日变更了住所、经营范围。其中，经营范围变更为食品经营、酒类经营。

对此，界面记者以邮件方式采访ST岩石，但截至发稿前，未获得回复。

2019年12月，ST岩石发布公告称，公司名称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”，并已完成公司名称工商变更登记手续。

尽管去年年底才将公司名称变更，但早在2018年年底，ST岩石便已开始布局白酒行业。与外界资本介入酒行业的模式有异曲同工之妙的是，ST岩石也通过开启“买买买”的收购模式“血拼”白酒行业。

记者了解到，早在2018年12月，ST岩石以228.24万元的价格，收购了白酒销售线上平台贵酒云85%股权，迈出了试水白酒行业的第一步。

进入2019年，ST岩石进一步加快对白酒行业的布局。2019年11月，贵酒云全资持有的上海禾木实业有限公司名称变更为上海贵酒酒业销售有限公司，并在12月5日正式完成变更，成为ST岩石从事酒业销售的孙公司。

在快速推进收购的背后，凸显出ST岩石急于进入白酒行业的迫切。但事与愿违的是，当ST岩石在2020年继续以收购方式扩张时，却惨遭翻车。

根据公开资料显示，ST岩石于4月公布，上海贵酒股份有限公司拟通过支付现金的方式，购买控股股东上海贵酒企业发展有限公司所持有的章贡酒业95%股权和长江实业95%股权，双方还在4月15日签署了《收购意向协议》。

但与此前顺利收购不同的是，此次收购因为对章贡酒业和长江实业的尽调工作进展不及预期，贵酒发展与天音控股的交割审计亦没有完成，此次重大资产重组将被终止。

在商言利

缘何使得ST岩石频频驻足白酒行业？

随着近年来白酒市场逐步调整，向市场释放除了极大的红利。无论是资本市场白酒股持续领涨，还是终端市场酱酒热的持续蔓延，都使得外界资本频频驻足白酒行业。其中，资本市场白酒版块一路领涨。作为行业风向标的贵州茅台，近日股价最高触及1610.23元，市值也高达2.1万亿元。

值得注意的是，ST岩石看中的酱酒行业，近年来也成为行业又一新风口。根据相关数据显示，2019年酱酒行业实现营收1350亿元，净利润为550亿元，双双实现20%以上增长。

在这样的大背景之下，ST岩石通过收购等方式进军白酒行业有意分享更多市场红利。

对此，白酒营销专家肖竹青指出，外界资本看中白酒行业主要在于趋利、避害，为追求利益、防范投资风险。近年来，白酒已经成为刚需，而且抗风险能力较高，在消费升级的大背景之下，白酒的客单价能够给酒业投资人带来更高利润。另外，白酒企业会获得大量地方区域政府大力支持，因此也为酒业投资带来更多附加政策。

据界面记者了解，外界资本跨界白酒行业并非首次，从此前维维股份收购贵州醇，到联想佳沃收购丰联四子，均以失败告终，似乎外界资本涉白都有些“水土不服”。但酒类营销专家蔡学飞向界面记者指出，以前外界资本介入白酒行业更多的是做酒企，但ST岩石重心并不在酒企经营层面，更多的是在通过资本撬动酱酒版块。ST岩石不是采用传统的酒类销售思路，是依托背后的组织，以及跨行业性质的组织，来做非传统的，带有一定金融属性的白酒投资类公司。

前路迷茫

根据公开数据显示，2019财年，ST岩石实现营业收入1.09亿元，同比下降90.07%；归母净利润为1238.56万元，同比下降35.56%。其中，白酒业务实现营业收入为517.84万元，归母净利润亏损56.63万元。

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值得一提的是，据界面记者了解，去年9月，由于业绩表现不佳以及持续萎靡，原ST岩石董事长张佟引咎辞职，申请辞去公司董事长、董事、审计委员会委员、战略委员会委员、法定代表人的职务。

对于业绩的下降，ST岩石在回复上交所问询函时表示，2019财年，公司主动收缩原有业务，新白酒业务处于试水阶段，未及时达到预期发展目标，整体经营业绩与预期产生较大差距。另外，公司新增的白酒销售业务收入均为子公司贵酒云通过与第三方电子商务平台合作等方式实现的线上销售收入。公司于2019年12月发起设立的全资子公司上海军酒有限公司，报告期内尚未实现销售收入。

挥金如土的ST岩石，脱离了传统白酒业务，通过资本注入进军白酒行业，这次能走多远？

对此，朱丹蓬指出，从资金、渠道、品牌、团队整体来看，资金也只是其中一环而已。随着进入后营销时代，竞争是全方位、多维度的，因此光有资金还不足以支撑企业发展。另外，以目前的时间节点来看，外界资本进入白酒行业难度更大、风险更高，因此需保证谨慎态度。“因此我们并不赞同，或者纯财务投资会好一些，外行运营内行的成功率较低。”

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另外，白酒作为传统行业，长期以来酒企均以成绩说话、以销量为王，促进企业长期发展。近日，界面记者在贵酒云商城APP中发现，上线销售产品主要以十二光年系列酒、贵十六代系列酒为主，其中销量最好产品为42度十二光年红标勇气两支装，售价138元，已售1011笔。值得注意的是，在此APP上，部分功能仍未被完善。另外，记者登陆天猫君道贵酿旗舰店发现，销量最好的产品为君道贵酿贵十六代贵酿天青大区坤沙酱酒礼盒装，售价1519元，月销量仅为4笔。

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对此，肖竹青进一步向界面记者表示，白酒行业是传统行业，需要有工匠精神。有些投机资本想做炒作，不适合做酒业投资，酒业投资有及耐心。有些企业通过签协议收购、讲故事，不适合深耕白酒行业。

责任编辑：逯文云