晨鸣纸业难敌财务压力：屡获政府补助 仍负债超700亿

原标题：负债超700亿、列入降级观察名单，屡获政府补助的晨鸣纸业仍难敌财务压力

{image=1}记者 | 徐宁

中国造纸龙头企业晨鸣纸业（000488.SZ）屡获政府补贴，但仍难缓解较大的财务压力。

7月8日晚，晨鸣纸业公告称，近日中诚信国际将公司AA+的主体信用等级和“17晨债01”、“18晨债01” AA+的债项信用等级列入可能降级的观察名单。

中诚信国际评级报告指出，目前该公司总债务规模虽有所下降，但受前期融资租赁业务快速扩张及在建项目投资较大等因素影响，公司债务规模仍保持高位，债务期限结构有待改善且货币资金受限水平很高，公司短期偿债压力较大。

今年6月，晨鸣纸业公告称，决定不行使2017年度第一期中期票据赎回权及票面利率重置。

中诚信国际称，晨鸣纸业此次永续中票不行使赎回权的事项，或对公司直接及间接融资形成负面影响，进一步推升融资成本，加大公司流动性压力并削弱其再融资能力。

财报显示，截至今年一季度，晨鸣纸业负债合计705.06亿元，其中流动负债520.48亿元，是流动资产73.84亿元的7倍，资产负债率为72.8%。

2017年-2019年，晨鸣纸业的资产负债率均在70%以上，分别为71.34%、75.43%和73.11%。

7月9日，界面新闻记者就现金流压力等问题向晨鸣纸业董秘办致电，截至发稿未收到回复。

据界面新闻梳理，今年晨鸣纸业已收到各类政府补助共计6.91亿元。这或一定程度上缓解公司的现金流压力。

{image=2}数据来源：上市公司公告

3月30日，济南高新技术产业开发区管理委员会服务业促进局向晨鸣财务公司拨付产业扶持资金2500万元；向山东晨鸣租赁拨付的扶持资金310万元。

5月27日，寿光市财政局拨付晨鸣纸业子公司寿光美伦补助资金2000万元。

7月1日，晨鸣纸业及下属公司上海晨鸣租赁收到四笔政府补助。包括寿光市财政局拨付的专项资金4415万元，对公司前期培育利用外资新优势项目专项奖励500万元。寿光市羊口镇人民政府拨付的补助金1998万元。上海晨鸣租赁收到上海财政局拨付的专项扶持资金1130万元。

7月2日，晨鸣纸业控股子公司武汉晨鸣与武汉市土地储备中心武汉经济技术开发区分中心签订了《武汉晨鸣老厂搬迁补偿补充协议》。按照协议，武汉晨鸣收到环保迁建补偿款5.33亿元，计入政府补助项。

7月5日，晨鸣纸业公告称，下属子公司湛江晨鸣在节水减排和气味治理方面表现卓越，湛江市政府对湛江晨鸣给予两笔环保奖励资金共计2936万元。

据界面新闻记者不完全统计，晨鸣纸业今年拿到的政府补助远高于同行。例如，从年初至今，岳阳林纸（600963.SH）共收到政府补助3955.88万元。民丰特纸（600235.SH）共收到政府补助894.94万元。

截至今年一季度，太阳纸业（002078.SZ）收到政府补助5615.67万元；华泰股份（600308.SH）收到政府补助989.53万元；博汇纸业（600966.SH）收到政府补助753.93万元。

去年全年，晨鸣纸业收到政府补助共计6.23亿元，在当年公司净利润中的占比达37.6%。

据官网介绍，晨鸣纸业成立于1958年，是中国造纸龙头企业，世界纸业十强。公司主营产品包括高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸等，年浆纸产能1100多万吨。

截至界面新闻发稿，晨鸣纸业股价报5.39元，下跌0.55%。