首日暴涨1000%、市盈率高达千倍国盾量子究竟是做什么的？

界面2020-07-09 16:34:250阅

原标题：财说| 首日暴涨1000%，市盈率高达千倍，科创板公司国盾量子究竟是做什么的？

记者曹立

国盾量子（688027.SH）正刷新着科创板的涨幅纪录。

7月9日，国盾量子登陆科创板。国盾量子上市首日盘中最高涨幅超过1000%。截至收盘，股价暴涨923.85%，报收370.45元/股。据测算，打新成功国盾量子的投资者，单日账面浮盈超过16.7万元。

科创板中本就不乏高科技牛股，但首日超900%的涨幅却从未出现过。

国盾量子究竟是何方神圣？

国盾量子是家不折不扣的高科技企业。公司成立于2009年，发起股东包括中科大教授潘建伟等8人，是我国首家从事量子通信技术产业化的企业。目前公司主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软四大门类。与经典通信设备、应用终端、光纤信道共同组成量子保密通信网络，为用户提供信息安全服务。

四大产品门类之一量子保密通信网络核心设备主要包括 QKD 产品和信道与密钥组网交换产品，用于建立量子密钥分发链路，实现建链控制、链路汇接、链路切换、多链路共纤以及密钥多路由交换和管理，形成远距离覆盖、多链路组网的能力，并为全网终端按需提供量子密钥。而量子安全应用产品，则负责从量子通信网络获得量子密钥，为固网/移动终端、用户等提供加密传输、身份认证等服务。第三类产品核心组件主要应用于 QKD 设备，也可应用于量子信息的其他领域，例如微弱光探测、随机数产生、量子力学实验演示等教学与科研仪器。最后，管控软件用于各种量子保密通信网络的网络/网元管理和控制。

按组网应用划分，公司承建的项目包括量子通信骨干网、城域网和局域网。骨干网实现跨省、跨城的连接（包括地面光纤和卫星-地面站两种实现方式）；城域网负责城市范围内不同区域、不同行业机构的连接；局域网实现一个单位或一处地点内多个终端的接入。

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从上述描述中不难看出，量子通信还是非常新兴的行业，A股目前并未出现主业从事量子通信有关的公司。

稀缺性是首日涨幅超记录的主要原因。

国盾量子全球量子保密通信领域的首家上市公司，国盾量子显然具有极高的稀缺性。量子通信的发展仍处于早期的阶段，未来有多大的前景还难以预料。对于喜好炒作新概念和新股的投资者而言，国盾量子有其特殊的吸引力，引发市场的炒作并不意外。

但公司业绩表现上来看，并未显现出成长性。财务数据显示，国盾量子从2017年到2019年，公司营业收入从2.84亿元降至2.58亿元。净利润方面也是如此，从2017年到2019年，公司净利润出现了持续下滑。

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这从侧面说明，公司虽然有高科技的名头，但其收入仍是靠项目驱动，而项目来源并不稳定。

值得注意的是，国盾量子的市值已经达到296亿元，市销率为114.7倍，市盈率更是上千倍。毫无疑问，公司的估值存在一定泡沫，但这种泡沫短期内未必会破裂。对于量子通信这样的新兴行业，市场对其认知存在较大的模糊空间，这给了泡沫最大的生长温床。