肖钢：公募应该弥补股票基金占比偏低的状况，提出三大建议

新浪财经讯 7月9日， 中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云峰会举行，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢发表主旨演讲。他表示，公募应该弥补股票基金占比偏低的状况，提出三大建议。

主要观点如下：

公募基金的发展还是应该进一步地弥补权益型特别是股票型发展占比偏低的状况。

所以，未来我们应该进一步积极地扩大对外开放，推进基金行业的生态建设，立足统一市场要求，对内资和外资要提供更加公平的竞争环境。在这里，我要讲几个政策建议。

第一，推动鼓励长期资金和长期投资的制度建设，优化资本市场的生态。养老金、保险资金应当成为公募基金投资的基石。大量财险的资金也应当制度化地通过大类资产的配置活动来持有合适的资产，大类资产配置的产品要专注于匹配不同人群的生命周期和风险偏好的需求，提供资产配置和风险管理的解决方案。大类资产配置产品以各类公募、私募基金为主要投资标的，而公私募基金挑选优质公司的股份或者债券，并且构建特定投资组合为目的，将资金配置到各类基础资产上，由此形成从大类资产产品到基金投资工具，再到基础资产这样一个有机的生态，来进行长期的投资。

当然我们要鼓励长期资金，发展长期投资，公募基金公司本身需要进行改革，现在公募基金公司自身怎么样来健全长期资金的制度约束，也是很重要的。现在有的资产管理公司在这个方面做了很好的探索，怎么样改革基金公司的经营理念和考核机制，寻找选择合格的客户。作为基金管理公司，一定要选择适合你的长期投资的客户，不是说盲目地追求资产规模。

通过一系列产品的设计和服务的方案，改变基金持有者的短期行为，这样就可以增加长期资金的来源。所谓的短期资金其实通过制度设计、产品设计和服务方案，是可以变为长期资金来源。

所以，我认为在长期资金来源和长期投资方面，制度的建设、纪律的约束是很重要的。制度好，短期资金可以变成长期资金。如果制度不好，它即使本身是长期资金，也会变成短期资金。比如说社保资金、保险资金本身是长期资金，但是本身制度设计得不太好，你逼迫他成为一个短期投资者，本来是长期投资者，变成短期投资者。所以，要把短期资金变为长期资金，很重要的一条就是制度设计。当然这里头包括产品设计。

这是第一个建议。

第二个建议，积极推动基金的费率体系改革，要确保基金销售运营的过程和投资者的利益保持一致。我们当前向管理人收取基金产品销售的佣金，我们的销售大部分依赖银行和第三方销售，同时也向投资者收取投资顾问服务的费用，这个确实也削弱了基金销售当中投资者利益的保护。特别是现在投资者的适当性管理，应该说还没有完全得到落实。所以，应当借鉴境外的经验，改革我们的费率体系，从产品返佣的模式转向管理费模式，也就是说不再从产品发行人那里获得佣金，而是依照不同的规模，向投资者收取固定的费用，免得投资者频繁的申赎，加重他的负担。这样做有利于改善基金产品的销售行为，降低投资者的成本负担，也能够很好地引导投资者来长期投资，壮大权益型基金的投资基础。

第三个建议，要推进功能监管和境内外监管协调，应当把公募、私募基金和公私募资产管理这个业务要统一到《基金法》下，进一步提升功能监管的有效性，减少监管套利，促进市场的公平竞争。

我就给大家分享这些想法，讲得不对请大家批评指正，谢谢大家。

责任编辑：常福强