张倩：企业选择上市地等于选“家” 对科创板有信心

新浪财经讯 7月10日消息，2020新浪飞亚论坛今日召开，在圆桌论坛环节，香港交易所高级副总裁、中国区上市发行服务部主管陈丛，天际资本创始合伙人张倩，华润创业联和（香港）首席执行官及投资委员会成员沈敬武，光速中国助理合伙人高健凯，新东方教育文化产业基金联合创始人&管理合伙人赵征等出席论坛并发表演讲。

对于下一个十年，初创企业如何抓住机遇转危为机？天际资本创始合伙人张倩表示，智能商业这波浪潮是未来十年可以确定的很大的浪潮。考虑未来十年，肯定要考虑最有前景，确定是最强的风口。她认为智能商业绝对是最强的风口，这是我们基金一直在专注，并且在努力挖掘布局的赛道。

叠加5G新技术的十年大周期，同时受制于疫情，疫情发生后，大家看到全球供应链都产生了很大的困难，中国的下游客户需要更加紧密，上游供应商配合他。这会带动中国本土的软硬件供应商崛起。这个赛道是我们非常看好的，我们认为这个赛道未来十年会充满机会。当中国企业家选择非常好的赛道，他相信十年后硬科技、核心科技的赛道会有非常大的机会。

对于天际资本投资企业潜在上市地点的选择，张倩表示，自己对港交所有小小的贡献，推动了美团、小米在港交所的上市。

每一个上市环境，不管是美国、中国还是香港，相当于你要找一个家，你的公司总部安在哪里，你会受制于这个城市环境。作为一个企业，尤其是有野心的企业家，如何利用好资本是非常重要的。

香港对于有全球野心的科技企业以及互联网企业，未来三年绝对是最好的地点。我们选择“家”的时候不要短视，要有前瞻性，建议企业家提前布局。她表示，港交所肯定对想做大，特别是对to C领域、互联网领域、智能商业领域的龙头企业绝对非常有吸引力。

科创板和创业板，我觉得对特别敏感的国产替代公司会更加适合，尤其是对于很多中国有很多细分赛道的公司。这时候在科创板上市可能是非常有优势的。

以下是演讲要点：

天际资本创始合伙人张倩表示，智能商业这波浪潮是未来十年可以确定的很大的浪潮。如何用智能化的方法低成本获取海量的流量，精准服务好客户，不断快速迭代显得更为重要。

她表示，我们现在非常关注于各个细分赛道在各个传统商业领域，以及快速演变的由于疫情而催生的新的商业领域。非常有潜力的团队，非常有数据思维、智能商业思维的企业家们从现在起要行动起来，考虑未来十年，肯定要考虑最有前景，确定是最强的风口。我认为智能商业绝对是最强的风口，这是我们基金一直在专注，并且在努力挖掘布局的赛道。

她表示，人民币基金，我们更加偏重于硬科技。在中美科技战的宏观环境下，中国科技行业需要自己的软件、硬件，从芯片到智能终端。在此过程中，有几千个细分赛道会由原来海外巨头垄断的，过渡到中国供应商、海外供应商共存的格局。这意味着很多中国传统的科技企业，他们过去可能没有特别好的机会。但是，随着华为愿意给中国科技企业更多的机会、订单和技术支持，帮助他们成长，成为历史难遇的机会。

叠加5G新技术的十年大周期，同时受制于疫情，疫情发生后，大家看到全球供应链都产生了很大的困难，中国的下游客户需要更加紧密，上游供应商配合他。这会带动中国本土的软硬件供应商崛起。这个赛道是我们非常看好的，我们认为这个赛道未来十年会充满机会。这个赛道有很多细分赛道，我们预期十年后，会不会中国的高通、中国的微软，我们非常期待这些事情发生。十年前移动互联网刚刚崛起时，我们没想到中国的应用，像美团已经领先于全世界。中国的App，像字节跳动在世界应用排行榜上，字节跳动在每个排行榜都是排名世界第一。当中国企业家选择非常好的赛道，他相信十年后硬科技、核心科技的赛道会有非常大的机会。

对于天际资本投资企业潜在上市地点的选择，是什么样的想法和考虑时，张倩表示，坦白讲，我对港交所作出了小小的贡献。2016年的时候，当时我跟主席沟通时，我了解到港交所正在研究A、B股的退出。我第一时间和雷军沟通，2017年第一时间跟王兴沟通这件事。我很高兴我们投资的企业，像美团、小米都成为最早、最先受益于港交所A、B股的企业，开启了港交所科技赛道的整体环境。

他表示自己做投资的十几年，不断给企业家很多建议。从上一波2009-2011年，我给在美国上市的企业家建议退市，去A股上市。去年的时候劝了不少企业家去科创板以及关注创业板的上市机会。我认为作为一个企业，尤其是有野心的企业家，如何利用好资本是非常重要的。

每一个上市环境，不管是美国、中国还是香港，相当于你要找一个家，你的公司总部安在哪里，你会受制于这个城市环境。美国、香港和中国A股都有各自不同的环境。这里面很关键的是对企业家来讲，不要看到现在，比如今天科创板天天创新高，估值非常高，你就说一定要上科创板。每一个“家”的属性是不太一样的。十几年来，香港的环境一直非常市场化，在A、B股、生物板块推出后，我对香港非常有信心。香港对于有全球野心的科技企业以及互联网企业，未来三年绝对是最好的地点。我们选择“家”的时候不要短视，比如今天美国估值很高，未来三年当你真正开始做上市布局的时候，你要有前瞻性。我建议企业家提前布局，可以跟港交所、推广署等核心政策制定的领导们，跟科创板、创业板、美国比较时，你是抱着前瞻性的事业。

从今天的时点看未来，不管是港交所、科创板，我都是非常有信心的。港交所非常适合有全球野心的，这里的投资人来自于全球。当美国现在的环境越来越受到政治影响时，我觉得香港市场化开放的程度不仅可以吸引国内的机构，可以以更好法律市场化的环境承接全球的投资机构。我觉得港交所肯定对想做大，特别是对to C领域、互联网领域、智能商业领域的龙头企业绝对非常有吸引力。

科创板和创业板，我觉得对特别敏感的国产替代公司会更加适合，尤其是对于很多中国有很多细分赛道的公司。如果你不在中国，不是非常本土化的投资机构，他们对赛道的理解可能不会特别深。这时候在科创板上市可能是非常有优势的。

最后，她认为大家不只是一个“家”，如果有条件、有实力的企业可以多安一个“家”，有两个“家”是非常好的。中兴科技现在回到科创上市，每个家、每个城市、每个国家对应的投资机构是不同的。如果能两地上市，同时在科创上市，又能在香港上市，我认为这是对企业家长期的资本战略、资本策略的布局。谢谢。

责任编辑：张海营