穆罕默德-艾利安：央行过度干扰会造成僵尸市场

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新浪财经北美站 刘硕 发自纽约

近日，前美国总统奥巴马全球发展委员会主席、现任安联集团首席经济顾问穆罕默德-艾利安（Mohamed El-Erian）、前美驻华大使马克斯-鲍克斯（Max Baucus）出席了格林威治小镇经济论坛举办的《新冠疫情下的经济》主题研讨会议，两人对各国政府财政刺激下不断增长的债务、世界各国主要经济恢复模式、IMF和世行在本次危机中起到的作用、未来进一步的财政刺激等议题进行探讨。

在会上，默罕默德-艾利安表示，央行在本次危机时出手速度惊人，但是预计产生的效果褒贬各半，货币宽松将使得调整期负担加重。与2008年的金融危机时候，中央银行作出反应的速度这次快很多，这是很令人惊奇的反应速度。如果看具体受到影响的规模的话，上一轮金融危机的负债率是4万亿，但是现在短短十周之内，负债就已经高达7万亿，并还有向10万亿发展的势头。

默罕默德认为：“很多人可能对央行的运行状况不是很了解。但是央行对市场的确有很大程度的干预，产生的效果有好有坏。好的地方就是，我们开放市场，最大可能发挥市场的作用；公司就可以发行大量的债券，可能会推高利率，但还是可以受到中央银行的保护的。不好的一点就是，我们可能承担调整期的负担。”

两位嘉宾都认为，经济恢复状态有些国家是V型，但是在美国不是，可能更像个对勾。

前美驻华大使马克斯-鲍克斯在会议上比较了中美恢复曲线的不同。他认为，在中国，恢复曲线是个典型的V型：“中国经济正在迅速的恢复。我的一些中国朋友跟我说，那些长期研究中国的人也证实了这一点。美国肯定不是V型，它更是一个根号，这意味着恢复期会相对缓慢。”

鲍克斯表示，这次疫情给国家增加了很多债务和困难。就像默罕默德说过的那样，很多国家都依靠市场做出反馈，或者依靠财税政策上做出反馈。他预计，国会在今年夏天推出新一轮刺激法案，这个与上一个刺激法案概念是类似的。

默罕默德认为，目前经济和市场脱钩的现象明显，他认为这一点在政治上是很敏感的。因为央行对经济上的干预可能让华尔街的投资者收益，而大部分人却并没有从中得益。更不好的一点是，目前这个机制是没有退出的渠道的。

默罕默德在会上说到，当时欧央行就发现没有办法摆脱负利率的负担，所以过度干预市场的问题就是失去了市场的价格杠杆的功能，没有办法发挥它支配资源的作用。可能会导致出现很多的僵尸市场，或者僵尸公司。

责任编辑：王永生