从优客工场案例看房地产创业：泡沫褪去 梦醒时分

房地产创业，梦醒时分

来源：壹地产

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用了五年时间，房地产界最会跑马拉松的职业经理人、青年导师毛大庆完成了一场创业长跑。不过最后撞线的姿势，令人唏嘘。

6月29日，优客工场和一家名不见经传的美国上市公司Orisun Acquisition Corp．签订并购协议。Orisun的子公司将并购优客工场，并购完成后，新公司会用全新的股票代码在纳斯达克上市。

Orisun掏出去年上市时几乎所有的融资——4480万美元给优客工场。另外，现有管理团队还会继续运营新公司。优客工场所有的股东和管理层，能拿到新公司7000万股普通股。这些股份，大概是优客工场预计发售的所有股份的一半。

这种方式在美国叫“特殊目的收购公司”，其实就是借壳。一些没有实体的上市股权基金投资公司，到处寻找估值合适、急于上市融资的企业收购合并。收购完成后，基金公司背后的投资人可以得到目标公司的一部分股权。

Orisun就是这样一家基金公司。它在2018年10月成立，10个月后就在纳斯达克挂牌上市了。子姨查了下，这家美国上市的基金投资公司背后有很多中国人的身影。

招股书说，首席执行官陈伟女士1989年开始，在中国海关总署工作了20年。2009年以后，开始通过家族办公室进行投资。她背后的公司，叫恒力控股有限公司。她最重要的合伙人，分别叫林楠、林贞奇。

福建莆田人林楠是这个神秘公司的创始人和总裁，他说自己在香港上市公司荟萃国际担任过首席执行官，同时担任过多家公司的总裁，这些在公开资料里都找不到。

他还说自己曾是中国超大型央企中国华阳经贸集团的执行总裁，这家公司，其实是个冒牌央企。陈伟、林楠、林贞奇设立的公司，很多都被吊销、列为了失信被执行人。

中国上一轮创业浪潮里涌现的明星企业优客工场，就跟这些神秘富豪走到了一起。毛大庆应该对这些人很熟悉，但现在他已经等不了自己上市了。

在创投大潮最顶峰的时刻，优客工场拿到了30亿美元的估值。到去年九月底，优客工场一共有7.2万个工位。按照这个估值，一个几平方米的工位，估值就达到了4万多美金。

浪潮过后，泡沫很快褪去。一年半过去，优客工场现在的估值变成了7.7亿美元：

160亿人民币的估值蒸发了。

这中间最大的变数，是全球联合办公企业中最出色的代表、模范生WeWork上市失败、估值崩塌。在美国，WeWork已经被看作是Theranos的同类，后者被认为是硅谷最大的诈骗公司。

为了把7.2万个工位培育成熟，优客工场5年来一共融了60亿人民币。这些钱，没有让他们盈利。最近三年，他们一共亏损了14亿人民币。平均下来，每个工位每年亏损：

7000元。

如果想挽回损失，优客工场只能把所有的工位都设立在北京、上海、深圳的核心商务区。但他们的触角，早已伸向了拉萨、乌鲁木齐。

所以联合办公到底是不是一个好生意，软银用在WeWork的100亿美元的损失、毛大庆用自己的浴血上市，已经向我们证明了。

毛大庆不是一个人在战斗。他身后站着一批房地产行业的冒险家、掘金者。

在优客工场狂奔之年，他们接连并购了洪泰创新空间、无界空间、爱特众创空间等一堆联合办公品牌，这些收购只付出了极少的现金，大多是股权置换。从现在的上市结果看，这些股权能变现多少真不好说。

洪泰创新空间的创始人王胜江，曾是SOHO中国的营销副总裁，wedo联合创业社的创始人蒋凌广是从制造业冲到联合办公领域的冒险家。

2015年毛大庆从万科辞职的那一年，是一个狂热的年份。做一手房代理的房多多，突然要去美国上市，爱屋吉屋在这年融资了几亿美金，他们都声称要颠覆房地产行业。

他们从不同领域，汇集到了创投大潮中。后来，爱屋吉屋毁灭了，房多多的业务模式调整了一圈，最后发行挣钱的还是做新房代理。一位联合办公的创始人在创业几年后，也沉痛地对子姨说：

做到最后，发现这个生意模式还是二房东。

这曾是他们极力否认的标签。

毛大庆曾说，他不太赞同把创业文学化——不是非常浪漫非常时髦，就是抛家舍业、妻离子散。这会显得创业者们很幼稚。

像乔布斯这样改变了世界的创业者的确是少数。大部分创业者改变的，都是自己的财务状况。比如WeWork创始人亚当·诺伊曼，在IPO之前就套现了7亿美金。

与这个数字相比，毛大庆在借壳前套现的4亿人民币，应该算是很客气的了。

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责任编辑：何中夫