北青报：不能让资产泡沫大行其道

原标题：不能让资产泡沫大行其道

来源：北京青年报

本报评论员 樊大彧

银保监会新闻发言人7月11日向媒体表示，当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

近期A股市场放量大涨。上证指数6月底还在3000点之下，进入7月仅几个交易日，就以巨大成交量突破3400点关口，深圳市场的创业板指年内涨幅更是超过50%。沪深两市个股的涨势惊人，在剔除今年新上市股票后，有170多只股票实现年内价格翻倍。

本轮股市上涨的最大动力，来自中国出色的疫情防控能力和抗击疫情成绩。国内疫情防控取得阶段性突出成绩，经济活动步入持续恢复阶段，中国经济基本面迅速回暖，这为股市上涨提供了重要支撑。同时，本轮上涨也是对低利率环境下流动性充裕的正常反馈，是对出台创业板注册制等资本市场重磅改革举措的积极回应。

近期股市上涨有其合理性，但是连续快速拉升的上涨方式显然是不可持续的。市场热络激发了投资者的交投意愿，A股成交额已连续多个交易日突破1万亿元。股市融资融券余额也随之急速攀升，在一周时间里增加超过千亿元。数据显示，两融交易占A股成交额的比重，已从6月的9.72%提升至7月的近12%，融资杠杆已经属于偏高。

相比市场内出现的融资杠杆偏高，更为危险、危害性更大的则是场外配资、高风险影子银行死灰复燃。当前股市一些乱象有所反弹，高风险影子银行“复活”，企业、住户等部门杠杆率上升，部分资金违规流入股市，推高资产泡沫。最近场外配资快速活跃起来，日前证监会集中曝光了258家非法配资平台机构。这些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台，宣称提供最高十余倍的炒股资金，以各种噱头诱导投资者参与场外配资活动。这些场外配资平台根本不具备证券业务经营资质，有的甚至涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。

资产泡沫企图卷土重来，对催生泡沫的各种乱象必须予以高度警惕和严厉打击。事实证明，场外配资不仅是加了杠杆，由此放大了投资风险，更对整个金融系统构成了严重威胁。2015年股市异常波动的惨痛教训依然历历在目，当时疯狂的场外配资扮演了助燃剂角色，并最终形成了市场流动性风险。

历史经验证明，暴涨之后难逃暴跌，要防止暴跌就应当防止暴涨。防范化解重大金融风险已经是全社会共识，有关监管部门不会等泡沫涨得过大后再任其破灭，不会坐视场外配资、资产泡沫等投资者造成惨重损失。一些不法机构或个人不要企图打“擦边球”，不要幻想资产泡沫在未来可以大行其道。

根据新证券法和2019年11月最高人民法院发布的有关文件，场外配资属于非法证券业务活动，从事场外配资的机构和个人将被依法追究法律责任。2015年以来，有关部门持续整顿场外配资，金融体制改革和监管体制改革取得了重要进展，在依法严厉整顿打击之下，各种不法金融活动的空间只会越来越小。

近日，有关监管部门严厉打击场外配资，主要是为了防止投资者因过度加杠杆造成风险，本质上是为了保护投资者利益。广大股民应不断提高投资者素养，增强风险防范意识，自觉远离场外配资活动，以免遭受财产损失。投资者要摒弃一夜暴富心态，理性做好财富配置，静下心来陪伴中国经济从高速增长向高质量发展转变，让自己的资产不断健康成长。

责任编辑：张申