投资周报：市场激辩A股涨跌信号 美股财报季下周开启

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美股三大指数本周继续反弹。道指（.DJI）周五报26,075.3，周涨0.96%；标普500指数（.INX）报3185.04，周涨1.76%；纳指（.IXIC）收报10,617.44，周涨4.01%。

全球股市（ACWI）普遍上涨。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）涨4.84%。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）涨1.23%，MSCI英国ETF（EWU）跌0.34%，MSCI日本ETF（EWJ）涨1.12%。

{tb}{tr style="height: 24px;"}{td}?? MSCI指数{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI全球{/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI亚太 {/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI EMEA{/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI美洲{/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI因子{/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI中国{/td}{td}查看图表{/td}{/tr}{tr style="height: 23px;"}{td style="color:#999999;"}来源：《线索Clues》{/td}{/tr}{/tb}

亚太股市方面，沪指（000001）周五收报3383.32，本周累计上涨7.31%。权重蓝筹上证50（000016）涨6.1%，连续四周收高。创业板指（399006）飙升12.83%，连续七周上涨。沪深两市成交额本周继续放大，连续5日超1.5万亿。

北向资金本周净流入282.08亿元。本周前四个交易日均为净流入，仅在最后一个交易日出现净流出。

值得注意的是，就在市场期待牛市的情绪高涨之际，上市公司重要股东的减持热情也在快速升温。据统计，刚过去的7个交易日，A股上市公司重要股东公告减持的金额已达353.58亿元，两市共有407家上市公司遭遇重要股东的减持，这也预示着7月将创下年初以来月度减持金额纪录，甚至年内减持纪录。社保基金和“大基金”的减持信号令周五股市显著承压。

另一方面，央行官网周五披露的2020年上半年金融统计数据报告显示，M2连续三个月维持高增速，信贷和社融保持较高增长规模，且显著高于去年水平，多个数据表明，金融对实体经济的支持力度明显提升。展望下半年货币政策走向，央行方面在当日举行的上半年金融统计数据新闻发布会上透露，货币政策将在量、价两方面将保持更加适度。一方面，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配，同时引导融资成本进一步降低，向实体经济让利。

此外，近日证监会将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单予以集中曝光。银保监会严查乱加杠杆和投机炒作行为等讯号，也明晰了所谓“杠杆牛”难以重演。

股民近期最为关注的“真牛还是假牛”，下周行情或将给出讯号。

恒生指数周五收报25,727.41，本周累计上涨1.4%，连续两周上涨。

日经225指数（513000）本周上涨0.16%。点此查看亚洲股市行情。

国际油价本周小幅反弹。美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约周五收报40.62美元/桶，周涨0.74%；国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收报43.17美元/桶，周涨0.91%。

根据油服公司贝克休斯（BHGE）北京时间周六凌晨发布的数据，美国活跃钻机数本周减少4座至181座，至2009年6月以来最低。

美国能源信息署（EIA）预计国内原油产量将从2019年创纪录的1220万桶/日下降至今年的1160万桶/日。全球石油和其他液体燃料的消费量将从2019年创纪录的1.01亿桶/日下降到2020年的9290万桶/日。

即使因新冠病毒破坏需求导致美国原油期货价格仍较年初低约34%，但过去三个月已跳升113%，因市场寄望全球经济将因政府解除封锁而反弹。

分析人士称，油价上涨将促使能源公司放慢减少钻机数量的步伐，并可能在今年稍晚增加钻机数量。

美国10年期国债收益率周五收报0.65%，较上周下降3BP（0.03个百分点）；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.16%。

美联储（Fed）公布数据表明，截至7月8日，资产负债表总规模减少了约880亿美元，至6.97万亿美元，而一周前为7.06万亿美元。这是逾11年来最大的单周跌幅，主要原因是未偿回购协议余额从一周前的612亿美元降至零，这是10个月来银行首次没有向美联储寻求这一重要的短期资金来源。这一现象表明，疫情冲击引发的金融压力已出现缓解迹象，而美联储也开始逐步缩减放水规模。

COMEX期金（GC）主力合约本周一度攀升至约1830美元/盎司，周五收报1801.8美元/盎司，周涨0.81%，连续五周收高。

有市场分析指出，多国与美国许多州的冠状病毒疫情继续扩散，令经济前景面临不确定性因素，从而提高了避险需求。

外汇市场方面，美元指数（DXY）周五收报96.66，周跌0.51%，连续三周收低。欧元兑美元（EUR/USD）周涨0.47%。英镑兑美元（GBP/USD）涨1.13%。点此查看最近一周资金流入最多的外汇ETF。

{tb}{tr}{td}?? 新兴市场货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}主要新兴市场货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td}?? G-10货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}G-10货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td style="color:#999999;"}来源：《线索Clues》 {/td}{/tr}{/tb}

??下周将公布的重要数据、事项及提示有：周二，7月德国ZEW经济景气指数，6月美国核心CPI；周四，中国二季度GDP，6月中国规模以上工业增加值，7月欧洲央行（ECB）利率决议，6月美国零售销售，7月美国费城联储制造业指数；周五，6月欧元区CPI，6月美国营建许可。

??下周将公布的重要财报：周二，摩根大通（JPM），花旗（C），富国银行（WFC）；周三，联合健康（UNH），高盛（GS）；周四，奈飞（NFLX）（盘后），摩根士丹利（MS），嘉信理财（SCHW）；周五，贝莱德（BLK）。

市场下周将关注美国6月CPI与零售销售等数据。此外，财报季的到来，对市场来说是另一个较为严峻的挑战。根据Refinitiv的数据，第二季度美国企业盈利预计将下降44%。其中，能源、非必须消费品等行业降幅较大，科技行业受到的影响将较小。

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资产价格年初以来表现（YTD）分类检索：

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（线索Clues / 李涛）

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责任编辑：李涛