投行业务相继被罚 华南券业“四小虎”怎么了？

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原标题：投行业务相继被罚，华南券业“四小虎”怎么了？

曾几何时，因为对中小企业融资项目高度重视，2009年创业板推出后，华南四家大型券商国信证券（002736.SZ）、招商证券（600999.SH）、平安证券、广发证券（000776.SZ）抓住市场机遇，在项目储备方面遥遥领先，被业界称为券业“华南四小虎”，市场人士对这些券商的投行业务赞誉有加，并称之为“对实体经济的大力支持”。

广发证券因为ST康美（维权）（600518.SH）事件日前被证监会处罚。至此，上述四家券商的投行业务都曾经因为风险控制问题被监管部门重罚。而它们的总经理、总裁一度见证过自身最辉煌的投行发展历史，但都在相关处罚出台前后相继离职。在互联网转型落后于华东券业同行的背景下，注册制时代来临“华南四小虎”在投行业务的优势已不复存在，昔日辉煌未来能否恢复？

被罚后现有项目怎么办？

康美药业巨额财务造假被监管处罚，广发证券也为此付出了沉重代价。

7月10日，证监会宣布，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。同时，拟对14名直接责任人及负有管理责任的人员分别采取认定为不适当人选10年至20年、公开谴责、限制时任相关高管人员领取报酬等监管措施，并责令广发证券对相关责任人员进行内部追责，按公司规定追回相关报酬收入。

康美药业造假案曝光之后，证监会要求广发证券进行自查，控制存量规模，防止新增风险。同时，证监会也同步对广发证券2014年以来相关投行业务情况进行全面核查。调查发现，广发证券及相关人员在相关投行项目执业过程中未能勤勉尽责，存在尽职调查环节基本程序缺失、缺乏应有的执业审慎、内部质量控制流于形式、未按规定履行持续督导义务等重大违规行为。

那么广发证券现有的投行项目要怎么办？

某央企券商的华南分公司相关人士向第一财经记者表示，其实对广发证券本身而言，保荐项目受限也是一个阶段性措施。而并购等项目受处罚的影响不大，依然可以收取财务顾问费。券商内部一般都有自己的“资本市场部”维系原有的投行客户，一旦客户有并购需求，估计合作还是可以继续下去的。

对广发证券目前手上的IPO项目而言，要么等处罚到期，要么就要换券商。如果真的不愿意等，其他券商趁此“挖角”的话，需要把项目团队一起挖过去，对投行项目组成员来说，带着项目跳槽也是更理想的选择。“但实际上要做到‘带着项目走’并不容易。”该相关人士称。

“华南四小虎”都曾被罚

广发证券并不孤独，“华南四小虎”其他三家都曾因为投行业务的风险控制问题，受到过监管部门处罚，罚款力度甚至比广发证券更大。

2019年5月27日，香港证监会发布公告，对招商证券（香港）有限公司作出谴责，并处以罚款2700万港元，原因是其在担任中金再生（00773.HK）上市申请的联席保荐人时没有履行其应尽的责任。2018年6月，国信证券收到证监会的行政处罚书，因保荐业务及并购重组财务顾问业务涉嫌违反相关法律法规，被证监会处以共计2800万元的罚款。而国信证券在华泽钴镍（000693.SZ）2013年和2014年年报存在虚假记载、重大遗漏，而受到处罚。

更早的则有薛荣年担任总裁时，平安证券投行的流水线式作业被称作高效模式，但风险控制并未同步，胜景山河和万福生科等项目先后出事，投资者损失惨重。2013年9月，就万福生科事件，证监会责令平安证券改正违法行为，给予警告，没收业务收入2555万元，并处以5110万元罚款，暂停保荐业务许可3个月；对吴文浩（金麒麟分析师）、何涛、薛荣年、曾年生、崔岭给予警告，并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

华南某券商高管对第一财经记者表示，11年前创业板刚刚推出的时候，华南地区较高的市场化程度，其实是这几家券商发展的最大优势。不过一旦风险事件出现，尤其是2015年高估值的泡沫破裂后，监管趋严也使得华南几家券商压力增大。

华东券商的市场化也一直在推进，这几年互联网转型更是领先于华南券商。华东券商相对华南券商而言“规则意识”更强，在当下监管越来越严格的背景下，注册制试点和科创板推进，“华东券商投行业务的优势也逐渐展现出来”，该高管称。

总裁们先后离职

华泰证券研究报告称，过去“华南四小虎”凭借中小战略定位和有效经营模式“以量取胜”实现逆袭。长期深耕中小项目的国信、平安、广发、招商凭借优势战略定位和经营模式快速崛起，承销金额甚至一度比肩凭大项目优势领先的券商。

广发证券4月21日公告称，林治海因健康原因，于4月20日辞任公司总经理一职。至此，见证“华南四小虎”最辉煌历史的几位总裁、总经理都已离开。

2018年8月21日，招商证券公告称，王岩递交书面辞职报告，申请辞去公司执行董事、总裁兼首席执行官等职，不再担任公司任何职务。执掌帅印近7年后，王岩因“个人原因”离开招商证券。2014年5月，执掌国信证券12年的“大当家”胡继之正式辞任总裁一职，专注于管理前海股权交易中心。2011年12月，平安证券时任总经理薛荣年因个人原因提出辞职。

深圳某券商前任中层管理人员向记者表示，一家券商的总经理任期未满就辞职，一般来说有两种原因，要么是有更好的发展机会，跳槽到一个新的岗位；要么是已经“转不动”了。

近年来，证券行业面临着激烈的竞争，华南券商本来市场化竞争意识就很强烈，暂时的落后并不代表以后都如此，行业转型过程中，尤其是在财富管理方面，谁能抢得先机依然是个未知数。“华南四小虎”未来能否抓住机遇，恢复往日的荣光？

责任编辑：陈志杰