债中茅台诞生：英科转债冲上千元 英科医疗股价年内17次涨停

谁也不曾料到，以往默默无闻的医疗耗材公司，在2020年得到了极大关注。

7月13日，在上周五披露业绩暴增25倍后，英科医疗科技股份有限公司（以下简称“英科医疗”）触及涨停板，股价达到152.37元/股。这是其年内第17次涨停。

据英科医疗2020年半年度业绩预告，由于新冠疫情影响，全球对医疗防护用品需求激增。在此局势下，公司一次性防护手套等产品销售成绩有所提升，预计期内实现归属于上市公司股东净利润19亿元至21亿元，上年同期业绩仅为7084.78万元，增长幅度高达2581.8%至2864.1%。

正股转债双牛

2020年1月2日，英科医疗的收盘价还是17.27元/股，而今日已经涨到152.37元/股，股价翻8倍有余，在A股市场非次新股中涨幅排第一，最新总市值达335.5亿元。

{image=1}Choice数据显示，以7月10日为基准日，在申万行业类（新）医药生物板块中，英科医疗以120日内涨跌幅564.6%、250日内涨跌幅713.42%，排在第6。而排在其前面的是清一色新上市的企业，分别是万泰生物、东方生物、特宝生物、天智航、硕世生物。

正股股价飙升，带动转债价格上涨。7月13日，英科转债现惊人一幕，于10：00复牌后涨幅达到30%。随后，深交所公告显示，英科转债盘中第二次临时停牌，并于10时34分33秒复牌。而恢复交易后，英科转债涨幅继续扩大，一度涨近60%。

截至7月13日收盘，英科转债涨45.08%，报1239元，继续领跑转债市场。而此前可转债最高价出现是在2015年，通鼎转债在当年5月22日创出最高价，为665.99元。如今英科不仅刷新记录，甚至几乎将记录翻倍。

{image=2}资料显示，英科转债于2019年9月上市，面值为100元，期限为6年。英科转债发行规模不大，为4.7亿元，债项评级为AA-级，上市首日收盘价为116.9元。至2019年末，英科转债一直表现平平，报收117元，仅比上市首日收盘价高1毛钱。

但自2020年开始，事情发生了变化。3月，英科转债上升突破300元关口。5月中旬开始，英科转债开始加速上涨，之后在十天内，顺利突破400元、500元关口。到年中时更是愈涨愈猛，6月15日以后的两周内，英科转债又接连突破600元、700元关口。

7月9日上午英科转债开盘价840元，在高开后突然暴拉至1000元临时停牌。此前，振德转债一直被认为是可以与英科转债一较高下的转债。但截至7月10日收盘，英科转债报收854元，振德转债报收713.6元，英科已高出振德140元。如今，英科的铁王座振德更是无法觊觎。随着25倍业绩预告，业内人士认为，英科或将继续独孤求败。7月13日收盘数据显示，振德转债报633.24元，跌幅11.26%。

近年业绩稳健

正股转债双双逆天，英科医疗近年经营状况如何？资料显示，公司成立于2009年，2017年在深交所创业板上市。主要业务涵盖医疗防护、康复器械、保健理疗、检查耗材等。其中，医疗防护是主要营收来源。2019年此类营收17.69亿元，占到总收入85%。另外，企业在全球拥有12家分子公司，产品远销海外。2019年，实现境外收入19.69亿元，占到公司总营收的94.5%。

自上市以来，公司业绩较稳健。2017年至2019年，其实现营收17.5亿元、18.93亿元、20.83亿元；实现净利润1.45亿元、1.79亿元、1.78亿元。今年一季度，英科医疗营业收入7.73亿元，较同期增加56%；净利润1.29亿元，较同期增加282%。此前，英科医疗在互动平台表示，春节期间，公司内销日接单量超去年同期10倍以上，线上平台订单更是激增超60倍。

持续扩张产能

记者注意到，英科医疗近年在不断提升产能。其年报披露，截至2019年底，公司PVC手套生产线和丁腈手套生产线分别达到了90条和34条（以单线计算），手套总产能约190亿只。5月12日，为了向高端医用手套进军以及补充流动资金，公司发布定增计划，拟发行数量不超过1144万股，发行价格43.72元/股，向公司控股股东、实控人、董事长刘方毅募资总额不超5亿元。

为何企业需要不断建设生产线？目前行业产能过剩风险如何？某医疗器械企业从业人员向《国际金融报》记者介绍，“当前手套和口罩还是很紧俏。但和口罩生产线不一样，手套的建设周期较长、技术要求也高些，不是短期就能供上来的。而且，手套的生产线投资额较高。一条10亿支年产能的丁腈手套生产线，仅生产设备投入就要五六千万元，相关生产厂房建设投入要上亿元。所以企业必须提前投入。目前头部企业的订单已经排到2021年一季度，市场依旧是供不应求状态。”

有机构分析称，根据公司扩产项目合理预测，到2024年英科医疗手套产能有能力达1000亿只，成为仅次于Top Glove的全球第二大手套厂商。但是，随着企业生产规模的扩张，其资产负债率也在不断上升。2017年至2019年，公司资产负债率为34.42%、47.49%、49.81%。

记者就目前订单情况与未来防护用品市场布局等问题，发函采访英科医疗，截至发稿时，尚未收到回复。

另一方面，趁着英科医疗近期股市表现良好。5月下旬，公司股东深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）及关联方淄博创新资本创业投资有限公司（以下简称“淄博创新”）发布清仓减持计划。若这1503.33万股全部减持完，按如今股价计算，上述股东可套现超22亿元。

记者 黄华

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