金利丰黄德几：金界控股业务重启 宜候低8.7港元吸纳

金利丰证券研究部执行董事黄德几

金界控股（03918-HK）在柬埔寨经营综合式酒店及赌场娱乐城Naga World，受到卫生事件影响，集团遵照柬埔寨政府指令，旗下赌场由今年4月1日起暂停营业，然而集团获柬埔寨卫生部批准，在今年7月8日重启Naga World贵宾业务及角子博彩机业务。随着集团的业务重启，集团的业绩有望逐步复苏。

集团在金边经营赌场的独家经营权，在去年11月获柬埔寨皇家政府延长额外十年，即由原先的2035年底延长至2045年12月31日，在当地具有一定优势。另外，为进一步扩大规模，集团计划开发综合渡假村设施Naga 3，预期于今年下半年开始施工，目标于2025年竣工，届时Naga 3至少会将集团可接待旅客数量提高两倍，将与现有的Naga 1及Naga 2产生协同效应。

2020年第一季度，集团的博彩总收入按年增加15%至3.69亿美元，期间并未中断业务营运。期内，集团的博彩净收入1.68亿美元，按年增加4%；其中大众市场赌桌博彩净收入按年下跌1%至6，768万美元，而贵宾市场博彩净收入则增加23%至6，924万美元。期内，贵宾转金额升18%至96.93亿美元。

另外，集团稳定派息，去年度的派息比率达7成。集团过往现金流稳定，并在早前完成发行一批3.5亿美元的票据，年息7.95%，2024年到期。走势上，近日失守各主要平均线，STC%K线跌穿%D线，MACD维持熊差距，宜候低8.7元吸纳，反弹阻力11元，不跌穿8元续持有。

责任编辑：卢昱君