李大霄:部分热门板块已经上涨到极限之巅 高估值风险已明确出现

英大证券首席经济学家李大霄表示，成熟市场多空机制健全，使得如何一方都不敢造次，股票价格相对比较合理。

中国股市在二级市场暂时还缺乏做空机制，这使得部分做多者有持无恐，使得部分热门股票价格达到一个极其离谱的程度，直至资金不支后崩溃。

2007年和2015年的故事犹在昨天，可最近又出现了同样的现象，只不过这次故事更加吸引，理由貌似更加充分，但道理却是相同的。

这次部分二级市场的主力资金吸取了2007年全面进攻的之后全面崩溃的重大教训，也吸取了2015年大面积进攻之后一地鸡毛的历史教训，这次改为将力量集中在几个最诱人最热门所谓概念上进行布局，直至拉升到一个散户买不起的高价，可后面怎么办呢？有办法，散户通过部分概念性的最爆款产品，还是买得起的。

可是，靠资金堆积起来的虚幻的股票价格，真的经得起时间的考验？想想2007年年末发的产品，2015年年中发的产品，真的是买进了价廉物美的的资产？这里面固然有散户的盲目，但击鼓传花式的营销，是否就是长期经营理念？是否真的向客户说明了过去业绩不代表将来表现？是否真的说明了正在购买的是一堆棉花？可能说真话者寥寥。

中国股市正在运行在市场化国际化规范化的大潮之中，筹码的供应是非常充分的，二级市场的减持是持续不断的，待上市公司的排队队伍是很长的，再热门的板块上市公司的供应也是非常充足的，何况今天热门不等于明天热门，想一想2007年和2015年的热门概念的下场，也许就会冷静许多。任何虚幻的概念都是非常不切实际的，一切都是浮云，只有业绩才是永恒。真善美才能永久。

调整正在进行，牛市还在延续，低估优质蓝筹股的估值并未偏离太远，价值还在，只要市场脱离浮躁，踏踏实实就可稳健前行，就会淡定而从容。

责任编辑：陈悠然 SF104