美指下破96关口，后市还有4大利空？

周三，美元指数再次下破96关口，刷新近一个月新低。目前美元已较其3月底峰值下跌超过6%，相对于其他发达国家和新兴市场国家货币，美元均小幅走低。

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分析指出，美国不断上升的政治和疫情风险，以及对全球经济复苏不断增强的乐观情绪，将使美元在未来几个月继续下滑。瑞士信贷全球外汇策略主管贾利诺斯（Shahab Jalinoos）表示：

“分析师一致认为美元将进一步走弱。目前美国面临的风险大于其他主要经济体。”

其实早在5月底，不少大型投行就开始看跌美元，理由是为减轻疫情造成的经济影响，美联储大幅降息，并向金融体系注入了大量流动性。自那之后，美元前景进一步恶化。确诊病例数稳步增加、政治风险不断上升以，都使得人们对美国经济重新开放的担忧日益加剧。

相比之下，欧洲经济已经谨慎地重新开放，在筹建大型欧洲复苏基金方面取得的进展也大大提振了欧元的前景。

在疫情方面，自从美国取消了一些限制措施后，经济数据有所反弹，但许多洲的感染人数也出现激增。上周三美国报告了疫情开始以来单日新增确诊病例数的最高纪录。德意志银行全球货币研究主管萨拉维洛斯（George Saravelos）指出，这有可能导致进一步的限制措施和波动的经济数据：

“我们认为，未来几个月美元走软的一个重要驱动因素很可能是美国出人意料的负面宏观数据。”

另外，美元面临的政治风险也在上升。贾利诺斯表示，国会必须在本月底之前批准延长紧急失业救济计划，如果这一期限延长，美国经济将在11月大选前遭遇“巨大痛苦”。

投资者已经在为民主党总统候选人拜登终结特朗普任期的可能结果调整持仓。萨拉维洛斯认为，如果民主党获胜，可能也会对美元产生负面影响。

此外，有迹象表明，全球对美元作为避险资产的需求正在减弱。今年3月，由于全球美元需求激增，美元出现严重短缺，这促使美联储增加与十多个发达国家和新兴国家的货币互换额度。

但在上个月，由于市场显示出正在恢复平稳的迹象，四大央行决定减少对该工具的使用。最近数据显示，各国央行持有的美联储未偿贷款仅为1530亿美元，较5月27日的4490亿美元大幅下降。

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最后，分析师指出，美联储3月中旬降息时，将其政策利率下调了整整一个百分点，至0-0.25%的区间（2015年来新低），这使得美元逐渐丧失了高收益的优势。

法巴银行全球市场研究主管弗里泽（Olivia Frieser）表示，对于从事套利交易的投资者来说，美元现在不是一个有吸引力的目标。此前，许多投资者往往会借入日元或欧元等低收益货币，购买美元资产。然而现在，这一交易趋势已经减弱，提振了欧元和日元。

现在，美联储关于收益率曲线控制的讨论，也向投资者表明，美国的利率不太可能在短期内上升。收益率曲线控制指的是央行通过大量购买特定国债干预市场，将其收益率限制在某一特定水平。

责任编辑：郭明煜