TCL科技为什么超百亿收购中环集团？将持续布局半导体产业

TCL科技为什么超百亿收购中环集团？

来源：21世纪经济报道

TCL科技收购中环集团即将尘埃落定。

7月15日晚间，TCL科技发布公告称，当天收到天津产权交易中心的通知，经评议小组评议并经转让方确认，公司成为天津中环电子信息集团有限公司（以下简称“中环集团”）100%股权的最终受让方。目前，交易双方尚未签署最终交易协议。

同时，中环股份、天津普林也双双发布公告，称收到控股股东关于中环集团混合所有制改革进展的通知，通过竞价，TCL科技成为中环混改项目的最终受让方。

中环集团于2020年5月20日起，在天津产权交易中心公开挂牌转让并依法定程序公开征集受让方，拟征集受让方一家，股权转让比例合计为100%，转让底价1097436.25万元。

中环集团的持股方为天津津智国有资本投资运营有限公司、天津渤海国有资产经营管理有限公司，两者分别持股51%和49%。

于是，中环集团混改的大幕再次开启，据悉，在此次竞标中，除了TCL科技，参与者还有IDG资本、正泰集团。如今，TCL科技中标，将中环集团纳入麾下。

而TCL科技主营业务为面板，为何要收购光伏企业？

具体来看，中环集团旗下核心子公司中环股份（002129.SZ）主要从事单晶硅的研发和生产，主营产品包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件、半导体材料、半导体器件等；核心子公司天津普林（002134.SZ）主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。

截至7月15日，TCL科技的市值为869.88亿元，中环股份为779.20亿元，天津普林市值为30.14亿元。

首先从产业链协同的角度来看，PCB和面板产业是紧密相邻的产业链环节，TCL华星能够和中环集团在业务上产生联动和互补。而在上游的半导体材料、半导体器件领域，对于属于半导体显示领域的面板而言，或有协同效应，这也符合TCL科技一直往上游产业进军的路线。

TCL科技也表示，公司一直在推进半导体显示产业的纵向延伸和横向整合，加速在基础材料、下一代显示材料，以及新型工艺制程中的关键设备等领域的布局。

为此TCL科技也在寻找合适的标的，前不久刚刚以20亿元投资了日本面板企业JOLED，如今又斥资上百亿收购中环集团，可谓投资收购动作频频。

其次，TCL科技在此前公告中指出，本次交易有助于双方发挥资金、技术、经验等优势，通过协同整合、产业落地、需求引导等方式进行突破，把握半导体向中国转移的历史性机遇、能源供给清洁升级及智能联网电器化的发展浪潮。

同时，在合作伙伴方面，中环集团与三星、雅马哈、爱普生、韩华、Apple、SunPower、Total等建立了合资企业，其中不乏三星等TCL科技的客户，未来在强化合作、拓展客户方面亦有助力。

此外，收购也有利于TCL科技资产和收入规模的增加，盈利能力的增强。中环集团2019年8月末的总资产为4642300.54万元，2019年度1-8月营业收入及净利润分别为1110637.02万元和67734.07万元。

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今年TCL创始人董事长李东生在谈及并购标的意向时曾表示，一是能与华星光电产生业务协同效应，二是价格合理，三是业绩改善不用太费心。而由上可知，中环集团符合TCL科技的标的范畴。

再从两者的渊源上看，TCL与中环集团早有合作。据悉，2015年，中环集团所属天津七一二通信广播股份有限公司（七一二，603712）初次引入社会资本，引入战略股东TCL集团，率先完成国企混改。

TCL和天津市政府也有诸多合作，据报道，TCL已累计在天津投资近13亿元。自2019年TCL与天津市政府签订战略合作框架协议以来，TCL在天津落地包括半导体材料与器件、新能源环保、核心基础电子部件、工业互联网与智能制造等重点创新业务，进一步扩大在津投资和战略布局。6月12日，TCL科技成立全资子公司天津硅石材料科技有限公司，经营范围包括电子专用材料研发、仪器仪表修理等。

收购之后，TCL科技如何整合中环集团，真正做到产业协同，更好地促进中环集团混改，是接下来的考验。

（作者：倪雨晴 编辑：徐旭）

责任编辑：何中夫