嘉实基金归凯：无论A股港股都很有信心 就凭这4点

无论A股港股，未来，归凯很有信心，就凭这4点！

嘉实基金

今年初，疫情黑天鹅出没时，总是把基金当股票来短炒的人以为狼要来了，呼啦呼啦，把基金卖得那个快啊，简直让我们的基金经理看着心疼。结果，受肺炎疫情等因素影响2020年上半年市场虽然宽幅震荡，但相当大一部分权益基金取得非常不错的业绩。

而现在火热的7月又让不少操心市场未来的人踌躇不前，左右为难。但是，嘉实归凯对于未来很有信心哦！他认为，无论A股还是港股，未来中长期来看，有望走出慢牛的格局！之所以有信心，主要基于以下4点：

√ 首先，国内经济还是处于一个复苏的通道，虽然复苏的相对比较弱，但趋势是明确的，国内经济在全球范围内的表现是最好的。而且我们要是看明年一季度，国内GDP增速有可能达到两位数增长。

√其次，从流动性角度，整体的流动性环境还是相对宽松，有利于资本市场表现。

√第三，无论中国还是全球都面临资产荒局面。2018年国内开始打破金融市场刚兑，大量高收益、刚兑信托理财产品逐步消失，另外就是房地产大周期见顶。

所以整个国内居民财富面临一个再配置过程。从海外情况我们也可以看到，全球、特别是发达经济体，都面临一个负利率局面，所以全球都缺乏一个优质资产的投资机会。所以我们从上半年可以看到大量的海外资金进入A股市场。

√第四，在政策层面，国内的资本市场在决策层的战略定位，达到了一个历史前所未有高度。我们都知道中国如果想在未来真正摆脱中等收入陷阱，进入发达国家行业，还是需要一个很强的资本市场做支撑的。特别是未来我们发展要靠科技创新，而科技创新其实依赖传统的银行的融资渠道是远远不够的，这就需要一个成熟稳定的资本市场作为支撑。

所以我们看到从科创板的设立到创业板注册制，未来可能还有主板的注册制，都相继推开，我们觉得这些都是非常有利于国内资本市场的稳定发展。

展望未来，成长股的表现或有望持续。一方面，当前的低利率、流动性宽松环境有利于成长股的表现。另一方面可以看历史，特别在A股表现的很明显，它的一个风格起来可能往往要延续2~3年。2013年以来的到2015年中期的这是一个成长股的表现，从2016年的中期到去年，又是一个以这种白酒为代表的消费股的表现，都是持续2~3年时间。所以成长股这轮起来，最早是从去年年初开始，所以还是有望持续的。

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责任编辑：常福强