一拖多能手宫雪接手国金量化多因子

原标题 一拖多能手宫雪接手国金量化多因子，当前权益的时代国金基金货基仍占9成以上

全球财说

原创 顾盼

作者：顾盼

出品：全球财说

今年二季度，国内股市震荡上行。沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数收益率为8.52% 、20.38% 和12.96%；创业板综指本期收益率取得25.28%。

从基金收益率表现情况来看，二季度各类型基金收益率均录得正值；投资于国内权益市场的主动投资股票型基金和主动投资混合型基金收益分别为25.48%和19.05%，指数型股票基金平均净值上涨15.46%；主动投资债券基金收益为0.13%；投资于海外市场的QDII 产品平均涨幅为17.15% 。

在主动投资股票基金中，广发医疗保健A摘得二季度桂冠，当季净值收益率为52.72%，而其实第二、第三名与其相差也不大，分别为51.09%和50.04%。

排在后三名的主动投资股票基金分别是英大国企改革主题、嘉实金融精选A、国金量化多因子，当季净值收益率分别是4.2%、4.1%和3.77%。国金量化多因子无疑垫底。

业绩长期低于比较基准

国金量化多因子成立于2018年10月31日，成立之初由杨雨龙担任基金经理。

在成立之初杨雨龙信心满满，他表示自己一直在修复量化模型上的小缺陷，并且首次为其量化模型引入了机器自主学习算法。可惜的是，从后续的收益来看，该基金并没有实现可观的收益，该基金今年以来涨幅12.63%，同类排名1151|1202，排名相对落后。

该基金的业绩比较基准是85%*中证500指数收益率+15%*中证全债指数收益率，但是自成立以来，该基金的累计净值增长率多数时间都没能跑赢业绩基准。

图片来源：国金量化多因子2020一季报

一季报显示，该基金的行业配置中，截至2020年3月31日占基金资产净值比例最大的是制造业达35.42%，其次是金融业达32.51%，第一大重仓股邮储银行，占比19.79%，其次是浙商银行、渝农商行，今年金融行业受疫情影响，该基金的前三大重仓股全部为金融行业，无疑是给本来就在夹缝中生存的基金雪上加霜。

因为业绩不佳，该基金规模时有缩水。据一季度报告显示，该基金在第一季度资产份额减半，净资产变动率为-52.75%，该基金早期，有过一次资产的明显增长，但也仅仅只有一次，其余报告期的资产规模全部在下降，截至2020年3月31日，净资产仅有0.13亿元。成立时的规模有2.493亿份，而截至2020年3月31日，份额规模仅0.1202亿份。

7月份以来金融股终于迎来一波大涨，但这时已经与杨雨龙无关了。6月11日国金基金发布国金量化多因子基金经理增聘公告，决定6月10日起增聘宫雪同任该基金的基金经理，但很快该基金又发布基金经理变更公告，此次变更宣布自6月19日起杨雨龙不再担任该基金的基金经理。

资料显示，杨雨龙北京大学硕士。2007年7月至2009年9月在招商银行计划财务部任管理会计，2009年10月至2011年9月在博时基金交易部任股票交易员，2011年10月至2014年7月在兴业证券研究所任金融工程高级分析师，2014年7月至2017年6月在摩根士丹利华鑫基金任数量化投资部副总监、基金经理。2017年6月加入国金基金，任量化投资事业二部总经理。

此前除了国金量化多因子，其同时还另外管理4只产品，不过总体来看其任职回报表现平平，目前为止其任职回报最高的是国金鑫瑞灵活配置混合，任职回报为34.14%。其在大摩基金期间管理过3只产品，任职回报并不好看。杨雨龙在2020年6月19日，卸任的不只是国金量化多因子，还有其他4支国金旗下的基金产品，且现在没有在职基金经理职务。

未来国金量化多因子的走向要看宫雪的表现了，此时调任宫雪，大概率是国金公司希望宫雪能够力挽狂澜，毕竟宫雪过去的任职回报表现整体不错，要优于杨雨龙太多。宫雪中科院博士毕业，2008年7月至2011年11月在博时基金股票投资部工作，任产业分析师，2012年2月加盟国金通用基金公司，此后历任产品经理、行业分析师、产品与金融工程部总经理、指数投资部副总经理，2013年起开始担任多只基金的基金经理。其共管理过约12只基金，目前在管基金有8只，在管产品中任职回报最高的是国金沪深300指数增强，任职回报为94.24%，目前除了刚刚成立半个月的国金量化添利外，其余产品均实现了正回报。

货币基金仍占超9成江山

实际上宫雪管理的基金产品类型跨度不小，有股票型、混合型和定开债券、指数分级等，妥妥的“一拖多”，市场人士认为这也从侧面说明了基金公司人手不足，但同时宫雪管理基金的规模仅4.81亿元，充分说明国金旗下的权益类产品规模还很小。

国金基金主打产品仍是货基。截至2020年3月31日国金基金管理规模达到512.08亿元，一季度末，公司的货基规模约为449.76亿元，货基占比超过90%。数据显示，截至3月31日，国金基金规模在内地纳入排名的140家基金公司中位居第56位，其发展思路上是固收产品一头沉状态，与其他主要靠债基的银行系不同，国金基金是靠货币基金撑起家业的。

该公司前期也有股票型基金占比较大的时期，但是自2014年6月30日报告期以后，股票型基金占资产的比例没有超过3%，且股票型基金多是小规模基金。在公司权益类产品中，股票型基金悉数为袖珍被动型产品，6只混合型基金中，有两只处在清算状态，一只偏债混基。此外的三只存续产品中，业绩和规模勉强可以拿得出手的只有国金国鑫灵活配置，上半年录得15%左右的净值增长率。

公司的基金经理团队仅有6人，基金数量29支，其中普通基金25支，货币基金4支，而这4支货币基金资产规模占比巨大。从国金量化的现任基金经理的情况来看，宫雪是一人掌管多只不同类型基金的典型代表。一位基金公司固定收益部总经理分析称，“投资策略一致的基金，安排给同一个基金经理管理，问题不大；若是同时掌管策略不同的基金，则说明基金公司人才确实紧缺或是人才梯队结构不合理。”

当前正是权益的时代，过去主打货基的很多基金公司也正在逐渐扭转，国金基金似乎也有这个意图，只是力度还不大。

公司在上半年的最后一天成立了一只主动权益类医药新品，试图跟上医疗热潮，7月1日，国金基金公告权益类发起式新品国金鑫意医药消费募集成立，张航担纲基金经理，产品成立时A/C两类份额合计的募集规模仅约6.26亿元。

责任编辑：王涵