沪指一周跌5%：北向资金罕见百亿净流出 牛市还在吗？

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原标题：沪指一周跌5%，北向资金罕见百亿净流出，牛市还在吗？

来源：财联社

财联社（上海，研究员 张家东）讯，本周市场猛烈调整，北向资金也罕见大举净卖出，市场上关于牛市是否还在的讨论也愈发激烈。

大盘猛烈调整 北向资金罕见净流出超百亿元

7月下旬以来，大盘上攻受阻，并在一系列利空消息的影响下，无奈选择向下调整，但调整力度之强还是超出市场预期。本周三大股指周K线均以阴线报收，其中沪指跌5%，创业板指跌4.18%。

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指数大幅调整的过程中，部分权重板块走弱对行情起到明显的拖累影响，典型的如券商股的持续杀跌，白酒板块的突然重挫以及科技股的持续调整都加大了市场的压力。

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此外，市场调整之际，北向资金的态度也趋于谨慎，本周北向资金一改此前净流入态势，大举净卖出191.17亿元。行业偏好上，北上资金加仓规模较高的包括非银金融、计算机，分别净买入55亿元和19.6亿元。大幅净卖出食品饮料、电子、银行等，分别净卖出69亿元、52.5亿元和35亿元。

个股方面，净买入规模较高的主要包括中国平安（+14亿元）、立讯精密（+9.24亿元）等；净卖出规模较高的包括五粮液（-38亿元）、贵州茅台（-21亿元）、中国中免（-17.6亿元）等。

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牛市还在吗？机构这样看

虽然本周市场调整力度相对较大，但并未浇灭机构对后市的乐观态度。

兴业证券王德伦等指出，7月以来，市场上涨过快、过急，有2015年的前车之鉴，监管层主动出击，市场需要回归理性。短期的调整、波折，不影响对“长牛”的判断，继续看好市场，拥抱权益时代。

行业配置上，王德伦等认为，“蓝筹搭台，成长唱戏”仍是主线。后市可关注三大主线：

1、经济逐步复苏，PPI环比转正，周期、中游制造一些细分景气链条有望持续受益，如工程机械、水泥、化工等方向。2、我们正处在新一轮科技创新周期中，大创新科技成长中长期持续看好，如信创、云、新能源车、半导体链、游戏、创新药等唱戏机会。3、受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。

广发证券戴康等同样对后市持乐观态度，在最新研报中，戴康等指出本周A股大跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本市场传导。历史上首次高换手率的急跌出现后1个月内均有再次大跌，快速上涨后累积的获利兑现压力，但均没有影响牛市的核心矛盾，因此依然是牛市半程，在急跌后的1-3月市场仍有显著正收益。对当前启示在于：短期市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的格局未变。

行业配置上，戴康等指出，历史经验表明急跌会使前期强势行业阶段性乏力，继续“估值降维”沿着疫情受损链条配置产业趋势较佳，中报业绩改善的板块：1、居民消费及出行修复（休闲服务、零售）；2、出口修复（机械设备、家电）；3、供需修复两重一新（重卡、建材、电气设备）。主题投资关注：国企改革（上海、深圳国资区域试验）；新能源车。

此外，招商证券张夏团队也表示当前行情并未见顶。在经历七月以来的热闹与喧嚣后，本周市场受到内外共同因素共振出现了调整。牛市预期迅速降温。在上期周报中已经写到，现阶段A股运行阶段，正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，见顶信号尚未出现；业绩改善的行业正在增多，业绩驱动的特征将会越来越明显。短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大，但是拉长来看不同行业轮涨普涨的概率较大。

行业配置方面，张夏团队认为，“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向，这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新等行业中。

责任编辑：张熠