泰格医药通过港交所聆讯：募资最高15亿美元 即将招股

2019净利润同比增速49%。

本文为IPO早知道原创

作者|C叔

微信公众号|ipozaozhidao

据IPO早知道消息，临床CRO龙头杭州泰格医药科技股份有限公司已于昨晚通过港交所上市聆讯，计划集资10亿至15亿美元（78亿至115亿港元），美银、海通、中信、中金为其联席保荐人。公司将于7月中下旬开始招股。

泰格医药2012年于深交所上市，代码为300347.SZ。截至7月17日收盘，公司股价为107.74元，市值807亿元。年初至7月17日收盘，其股价涨幅为74.96%。此次成功上市后，泰格医药将成为继药明康德（603259.SH、2359.HK）、康龙化成（300759.SZ、3759.HK）后国内第三家A+H上市的CRO企业。

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融资历程 （来源：天眼查）

招股书援引弗若斯特沙利文的报告称，按2019年收入及截至2019年底正在进行的临床试验数量计算，泰格医药是中国最大的临床合同研究机构。按2019年收入计算，其也是全球临床合同研究机构前十强。2017至2019年，公司完成了400多项临床研发外包项目。

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来源：招股书

目前，泰格医药主要提供临床试验技术服务以及临床试验相关服务及实验室服务主要包括药物和医疗器械的临床前研究至上市后研究。

其中，临床试验技术服务主要指创新药物、仿制药及医疗器械临床试验运作服务以及与临床试验直接相关的配套服务，包括医学撰写、翻译及注册服务、以及药物警戒服务。

而临床试验相关服务及实验室服务则主要包括数据管理及统计分析、临床试验现场管理及受试者招募及泰格医药的香港联交所上市子公司——方达控股提供的实验室服务。

截至目前，泰格医药已在亚太地区、北美及欧洲的12个国家和地区设有17个海外经营地点，海外团队成员达732名，以满足中国客户在海外日益增长的需求，以及中国及国际申办方客户日益增长的跨区域项目研发需求。

目前，泰格医药的客户主要包括中国及全球的生物制药公司以及中小型生物技术公司及医疗器械公司。根据弗若斯特沙利文的资料，泰格医药在2019年为全球营收前20名的全部制药公司、以及国内营收排名前十的所有制药公司提供了服务。

2017年、2018年和2019年，泰格医药分别为1，570名、1，788名和1，898名客户提供服务。于业绩记录期，前十大客户实现年比100%的留存率。

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来源：招股书

2017年至2019年、2020年前3月，泰格医药的收入分别为人民币16.83亿元、22.99亿元、28.03亿元、6.55亿元；毛利分别为7.12亿元、9.81亿元、12.91亿元和2.89亿元；同期净利润则分别为3.94亿元、6.55亿元、9.74亿元和2.63亿元。2018、2019年、2020年前3月净利润同比增速分别为66%、49%和30%。

从收入构成来看，临床试验技术服务和临床试验相关服务及实验室服务的收入占比较为接近，前者在过去三年的占比分别为44.6%、48.2%、48.0%和46.2%，而后者的占比则分别为55.4%、51.8%、52.0%和53.8%。

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来源：招股书

而在各自的毛利方面，临床试验相关服务及实验室服务的毛利始终更高，而临床试验技术服务的毛利则在过去三年持续增长，其主要由于近年来随着对临床试验质量及完整性的日益关注，导致临床合同研究机构市场优质服务供应商的重新定价上涨，同时运营效率亦有所提高。

而在研发费用方面，泰格医药在2017年至2019年、2020前3月的研发开支分别为4970万元、8800万元、1.24亿元和3423万元，主要是研发人员的员工成本。

泰格医药表示，此次IPO募集所得资金将主要用于扩大及增强运营产能或能力，以满足海外市场不断增长的需求；为潜在收购或投资提供资金，以补充现有业务；偿还借款；招聘技术及科学专业人员；以及营运资金及一般公司用途。

2018年6月，也就是泰格医药在深交所挂牌上市6年以后，全球两大私募股权投资机构淡马锡和高瓴资本通过大宗交易的方式各自购入泰格医药500万股股票，彼时的成交价为每股55.15元。

而如今，每股107.74元的价格较买入价已上涨95.36%。目前，淡马锡和高瓴资本各自持有泰格医药2.57%和1.00%的股份。（后台回复“泰格医药”获取该公司最新招股书）

责任编辑：张海营