五家关键企业财报，揭露美国经济的真实面貌

进入七月以来，银行业拉开了美股二季度财报季的序幕。虽然上半年银行业绩看似高枕无忧，但背后隐藏着的是美国企业靠发债发股艰难度日的痛苦。同时六大银行加大不良贷款拨备也预示着下半年美国经济走向仍扑朔迷离。

而本周开始，几份关键财报将更直接展现美国实体经济真实面貌。《华尔街曰报》总结了一些投资者值得注意的关键实业企业财报。

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惠而浦公司主要生产洗衣机、烘干机、厨房电器等家电设备。其营业额直接反应美国消费者对大件商品的消费欲望。此前两年，惠而浦北美销售额稳定那个在每季度30亿美元左右，今年一季度下降到25亿美元。而分析师预计二季度销售额还将下降到23亿美元（图1）。今年年以来惠而浦股价下跌3.4%，其二季度财报预定本周三公布。

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多来店（Dollar General）是美国知名的折扣零售商，在全美46个州开有1.6万家门店。以产品覆盖范围广，品牌偏中低档而价格便宜著称。相比高端路线的沃尔玛，多来店的消费趋势则更能反映经济下行时美国人民的选择。普遍认为二季度营业额将保持在82亿美元的水平，显著高于往年平均（图2）。该公司尚未明确财报公布时间。

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苹果iPhone的目标客户群保有高度品牌忠诚度，且口袋较为宽裕，能反映偏高端消费者的收入状况。随着一季度iPhone销售额大幅下降，普遍预计二季度iPhone销售额也将下降至220亿美元左右（图3）。这其中也有新机型的升级周期还未到来的影响。苹果定于本月30日公布二季度财报。

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为房屋抵押贷款担保，再证券化后上市出售的房利美，其公司财报包含了大量有关抵押贷款市场运行情况的一手信息。根据该公司披露，五月旗下单户型住宅贷款拖欠率已经上涨到0.81%（图4）。接下来贷款拖欠率走向如何值得高度关注。该公司尚未明确二季度财报公布日期。

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最后，重点关注埃克森美孚的下游业务。下游业务包括炼油、销售等直接供应实体经济运行的板块。一季度美孚下游业务营收446.9亿美元，而普遍预计二季度下游营收将加速恶化，将至246亿美元左右，不及去年同期540亿美元的一半（图5）。今年美孚股价已经累计下跌38%，该司预计本月31日公布二季度财报。

来源：智堡

责任编辑：郭明煜