海正药业拟全盘控股瀚晖制药 引高瓴入股

中证网讯（记者 徐金忠）7月20日晚间，海正药业发布《浙江海正药业股份有限公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“交易预案”）。交易预案显示，海正药业将通过发行股份、可转换公司债券及支付现金向HPPC Holding SARL（以下简称“HPPC”）购买瀚晖制药有限公司（以下简称“瀚晖制药”）49%股权，并募集配套资金。

此次交易完成后，瀚晖制药将由母公司海正药业全盘接管、持股100%，此前作为瀚晖制药股东的HPPC（高瓴旗下的基金控股）则通过重组交易间接入股海正药业，持股比例超5%。交易完成后，HPPC持有海正药业的股份与可转债均锁定12个月。这意味着，高瓴从对子公司瀚晖制药的长期投资赋能，上升到对海正药业的长期投资，在海正药业“聚焦、瘦身、优化”的三大战略下，这家老牌药企也带来了更多的想象空间。

交易预案显示，经过初步预估，瀚晖制药总估值在88.5亿元-91.5亿元之间，将双方协商一致，瀚晖49%的股权预估交易价格区间暂定为人民币43.37亿元至44.84亿元。其中，上市公司拟以现金支付方式支付的交易价格为15亿元，剩余交易价格的65%由海正药业以发行股份的方式支付，剩余交易价格的35%由海正药业以发行可转债的方式支付。

此次“股权+现金+定向可转债”的方式颇为新颖。据悉，“股权+现金+定向可转债”的交易模式，在综合考虑各方利益及接受程度的基础上，是一种共赢的方案：既保证了国资控股地位，加强了上市公司对瀚晖的控制权，也将有效引入高瓴参与公司长久发展，同时进一步推进员工持股计划落地、理顺公司治理架构。

回顾发现，2012年5月，海正药业、海正杭州公司和辉瑞制药设立海正辉瑞，2017年HPPC从辉瑞手中买下海正辉瑞49%的股权并持股至今，2018年海正辉瑞更名瀚晖制药。2017-2019年，瀚晖分别实现营业收入39.78亿元、38.19亿元和42.99亿元，归属于母公司净利润分别为4.89亿元、5.29亿元和5.41亿元。

值得注意的是，由于本次交易不构成重组上市，海正药业的控股股东仍旧是海正集团；另据海正药业7月9日发布的公告显示，长安信托公司拟将其持有的海正集团39.864%股权转让给台州市椒江区国有资产经营有限公司（以下简称“区国资公司”），区国资公司对海正集团的持股比例将由40%增至79.864%，国资对海正集团的控制权进一步加强，也有利于上市公司控股权的稳定以及下一步公司战略发展。

责任编辑：逯文云