本土鞋服品牌去库存顺利，下半年能否迎来景气春天？

自国内新冠肺炎疫情得到控制以来，运动鞋服行业景气度恢复顺利。根据阿里平台数据显示，运动鞋在2020年4-6月份网上销售额同比增长26.35%、25.86%、41.21%，运动服在4-6月份网上销售额同比增长30.04%、38.81%、55.54%。二季度无论运动鞋还是运动服销售均有明显提速。

特别是一些本土品牌，去库存进程顺利，下半年盈利能力恢复在即。

作为国内运动鞋服细分行业龙头，安踏集团第一季度经营状况好于市场预期，第二季度运用更多引流手段，品牌旗舰店4-6月份销售额增速分别为25.88%、70.90%、46.80%，较一季度明显增速。旗下FILA品牌近两年在国内品牌力提升，电子商务端销售持续高增长，品牌旗舰店2020年各月销售额增速均为正增长，平均增速77.54%。

李宁同样成绩不俗。一季度经营情况符合预期，品牌旗舰店销售额增速3月即恢复正增长，表现较其他国产品牌更为亮眼，4-6月增速分别为17.82%、57.30%、37.61%。机构普遍认为，李宁品牌具有很强的增长确定性。

有市场分析人士表示，二季度运动鞋服销售明显提速的原因主要有三方面：

（1）国内疫情整体控制较好，线下消费逐步回暖且大众对可选消费品热情回升；（2）618年中电商大促电商平台和品牌方在折扣和补贴方面力度较大，有效调动消费积极性；（3）运动鞋的消费群体中学生占比较高，学校陆续开学使得学生压抑的需求得到部分释放。

其中，线上销售和大力度的折扣促销被一些机构认为是本土各大品牌快速去库存的核心原因。疫情发生后，为进一步缓解日益严重的库存压力，本土运动品牌不断以折扣来吸引客户。

淘宝平台上，“满300减30”、“满2件享8折”等优惠措施在各运动鞋服品牌旗舰店中十分常见。在平台和品牌共同努力下，618电商节中动运动服饰动销良好，这增加了品牌在下半年和明年更多全价销售和利润增长的可能性。

不过，频繁的折扣促销，虽然使得销售规模得到了一定提升，但也让各本土品牌当下的利润打大折扣，经营质量受到了一些影响。

瑞信在其研报中指出，李宁线上服装均价已从1月最后一周的351元下降到6月第一周的232元，下降了34%。

安踏方面则在其业绩预告中亦提及，安踏品牌针对2020年第一季度产品进行了销售退货及存货回购，而该等产品后续的再次销售的毛利率较低。另外FILA品牌也因为促销清货活动导致零售折扣增加。预计上半年净利润下滑不超过25%。

“尽管短期的频繁的折扣促销会给各品牌的业绩造成助力，但长期来看，品牌方的各种促销活动有望使得库存水平在年内回复合理，有利于后期毛利率和利润水平的回升。”有市场分析人士告诉新浪财经。

券商机构方面对运动鞋服行业的长期景气也很看好。

有分析师认为，随着年轻人民族自豪感的提升，安踏、李宁等本土品牌借势国潮奋力追赶国际品牌；消费者对于产品专业性和时尚性要求提升，促使品牌重视自助技术和品牌形象发展。运动鞋服行业长期中增速仍将保持强劲。（新浪财经 刘欣婕 陈矿然）

责任编辑：杨亚龙