21财经：科技企业应借力数字经济浪潮，提高技术竞争力

原标题：科技企业应借力数字经济浪潮，提高技术竞争力

来源：21世纪经济报道

科技股不仅仅是美国风景独好，在过去一年，中国证券市场里的科技股也受到资金的追捧。现在，随着中芯国际、寒武纪、国盾量子等科技公司陆续上市以及蚂蚁集团即将上市，中国科技股的市值规模骤然扩增，板块比重也越来越大，科技股热潮还将继续。

由于中国一些互联网企业选择赴海外上市，同时A股对公司上市设置了一定的门槛，比如要求满足盈利等条件，因此，A股中科技股的代表性与成长性尚需进一步增强。

科技股自去年以来受到资金热捧，主要得益于三大因素。首先，自党的十八大，尤其是十九大以来，中国经济开始转向以创新驱动为标志的高质量发展阶段，鼓励各行各业投入技术研发。国家统计局的数据显示，在2018年，全国研究与试验发展（R&D）经费达到了19677.9亿元；研发经费投入强度上升到了2.19%，成为仅次于美国的第二大科技研发市场。科技创新已经成为中国企业，尤其是制造业的时代命题，并吸引了越来越多的资源涌入。

其次，最近两年，美国以各种方式试图推动中美之间的科技脱钩，中国必须依靠自身力量发展和掌握核心技术，尤其是在半导体领域。在通信电子供应链和生产链上，中国企业在过去主要着眼于系统集成和组装，一些关键零部件依赖外国公司供应。这对中国产业链供应链安全带来了一定的挑战，但也是中国国内企业进口替代的巨大机遇，为它们的崛起带来可能。

其三，中国大力投资新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，加速工业互联网落地，建设充电桩，推广新能源汽车等等，这些投资制造了巨大的市场需求，也大幅提升了相关企业的业绩。与此同时，第四次工业革命将有可能以数字经济的形式呈现出来，形成类似于信息产业革命时期的技术创新活跃现象并产生新的超大型科技公司。

中国科创板的设立以及国际形势的变化，为大量科技公司在A股或港股上市创造了条件。可见，国际形势、科技革命与创新驱动等诸多因素促成了中国科技股上市浪潮。这些已经和将要上市的科技公司能够获得资金支持，从而有助于它们科技研发和购置先进设备，促进中国高科技产业的发展。市场给予它们较高估值，主要是由于它们处于创业早期阶段，发展有潜力也有市场的期待。毫无疑问，人们在早期判断这些科技公司的未来价值是有一定难度的，就像1990年代纳斯达克市场很少投资者能够想象到今天微软或苹果公司的强盛。

但是，随着几家巨无霸公司上市，由于资金的有限性以及上市公司在盈利上的差异，一部分市场应用不足的科技公司股价可能将面临估值定价重塑的挑战。也就是说，那些无核心科技以及商业应用潜力有限的上市公司虽然可能曾短期受益，但会很快面临调整压力，科技股之间也会出现一定程度的分化，新的龙头将会诞生并成为市场定价标杆。中国证券市场未来可能会像美国一样，出现科技股主导的现象，那也将是中国经济转型成功的标志。

对中国科技股挑战较大的因素是美国科技股可能面临的调整。截至目前，苹果、微软和亚马逊的市值都已超过了韩国证交所所有上市公司的市值总和（1.4万亿美元左右），质疑美国科技股泡沫的言论越来越多。除了美国科技股股价泡沫化难以持续之外，美国正在推动对科技公司的反垄断调查，而欧洲则颁布法律强化数字主权，推进欧洲企业控制数据资源，同时对美国科技公司征收数字税。

中国正在朝着创新驱动的正确方向发展，科技、金融与市场的结合会加速这一进程，数字经济的到来提供了确定性。但是，上市企业在赶上大时代背景下幸运机遇的同时，更应该将资金高效用于科技研发，不断提高技术竞争力，为投资者创造更多回报，为确保国家产业链安全与增强企业国际竞争力而努力。

责任编辑：杨亚龙