沪指午盘跌破3300点：行情剧烈波动上车还是下车？

上海证券报2020-07-23 13:31:050阅

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周四早盘，A股三大股指集体低开，小幅冲高后迅速回落，沪指失守3300点。盘面上仅航天军工、生物科技等板块表现强势。

截至午间收盘，上证指数报3293.54点，下跌1.19%；深证成指报13477.88点，下跌1.31%；创业板指报2758.27点，下跌0.39%。成交量能方面，开盘不到一小时，两市成交额突破5000亿元。

过山车行情起伏不定

周四早盘，沪深两市冲高回落，开盘半小时后便单边下行。临近收盘，跌幅有所收敛。

盘面上，国防军工表现坚挺，逆势飘红，板块内近八成个股上涨，新余国科、中船防务等多只个股涨停。

此外医药生物也表现出较强的韧性，疫苗概念、病毒防护、医疗器械等多个细分行业均表现活跃，西藏药业、兴齐眼药、智飞生物等多只个股涨幅靠前。

自7月14日，沪指触及3458.79点的阶段高点以来，大盘便一改此前逼空上涨的走势，开始震荡调整，行情出现剧烈波动，投资者经历了过山车似的上涨和下跌。

对此，粤开证券研究院副院长康崇利表示，近期市场波动主要缘于多个方面因素。

“股指在前期大幅上涨并快速回落后，面临再度反抽机会，而能否逾越前高则是市场能否再起趋势性行情的重要判断，所以观望氛围存在。”康崇利表示，“同时市场分歧加大，这里有市场指数层面的，也有板块结构性分歧的，场外资金略作停滞，场内资金切换频繁。此外，外围扰动因素再起，半年报业绩以及供给端增量对市场流动性的扰动都是导致行情起伏的原因。”

Vanguard（先锋领航）投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔同样表示，经济复苏、政策支持启动了A股上行，但随之而来的是投资者情绪高涨、北向资金创历史新高、国内两融余额逐步攀升、金融市场杠杆率上升、市场出现短期过热迹象，因此出现调整并不为奇。

投资者如何应对？

对于投资者来说，在震荡市中尝试市场择时往往会增加交易难度。对此，机构观点普遍建议，布局业绩具有确定性增长的行业。今日早盘，军工、医药等半年报业绩向好的行业逆势上涨便是一个例子。

天风证券策略联席首席刘晨明（金麒麟分析师）表示，情绪大起大落后，还是少部分公司的牛市。7月初以来，虽然低估值板块出现异动，但是在密集披露的业绩预告推动下，高景气方向仍然有很强的超额收益。

天风证券认为，第三季度景气因子仍是核心。随着PPI和传统经济的回暖，业绩好的不仅仅是上半年的医药、科技、消费，下半年少部分公司的牛市会更加均衡，推荐具备α属性的周期类核心资产：重卡、地产竣工（家居、家电、装饰建材）、工程机械、水泥、化工的细分龙头等。

招商证券张夏（金麒麟分析师）策略团队表示，目前约有四成上市公司披露了2020年半年报业绩预告、快报或报告，业绩向好率达到40%左右，中小板和创业板披露比率和向好率明显高于主板。整体A股业绩将实现V型反弹，中小创盈利修复能力较强。建议关注业绩改善且景气度向上的细分领域，如新旧基建、防疫产业链、新能源等板块。

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