特斯拉Q2成绩亮杀华尔街 但盈利却遭投资大佬质疑

本文来自美港电讯

关键盈利数据

美港电讯APP 23日讯，特斯拉今日早上公布了Q2业绩报告，Q2营收同比下滑近5%至60.36亿美元，好于市场预期。净利润1.04亿美元，好于华尔街分析师的普遍亏损预期，已连续四个季度实现盈利。整车毛利率达到25.4%，也连续四个季度维持在20%以上。

业务收入分项

受疫情影响，特斯拉Q2汽车收入与Q1持平，同比略微下滑3.7%。能源业务比重提高，收入较Q1显著改善。

较为争议的监管信贷在Q2实现了4.18亿美元收入，占服务收入的近86%，较去年同期几乎翻了三倍。多年来，特斯拉公司一直通过向其他汽车制造商出售零排放汽车（ZEV）信贷额度来增加收入。

特斯拉CFO Zachary Kirkhorn表示，特斯拉预计其监管信贷收入将在2020年（相对于2019年）翻一番，并将持续一段时间（具体时间未定）。通常情况下，空头将此作为负面因素。

特斯拉大空头Mark Spiegel表示，虽然特斯拉在没有出售ZEV信贷额度的情况下，Q2损失了3.24亿美元，但如果没有保修准备金欺诈，它很可能还再损失大约1.3亿美元。

彭博行业研究汽车分析师Kevin P． Tynan指出，特斯拉实现上半年盈利是由于在第一季度和第二季度及时发布了价值近8亿美元的零排放汽车（ZEV）信贷额度，而不是因为汽车部门产生收入。

现金流状况

财报显示，特斯拉Q2经营现金流净流入1.29亿美元，自由现金流较第一季度的-8.95亿美元显著改善，实现4.18亿美元的正流入。此外，现金总储备达到86.15亿美元，同比增长74%。

当前汽车产能

特斯拉今日宣布了新美国超级工厂选址在得州奥斯汀附近，并表示，美国弗里蒙特工厂Model 3/Y年度产能在生产线优化后将提升至50万辆。

前景展望

由于疫情关系，特斯拉没有给出全年前瞻性指引，并坦言尽管已经成功地将汽车产量恢复到以前的水平，但仍难以预测运营是否会进一步中断。

CEO马斯克有话说

供应商：期待与松下、宁德时代和LG化学扩大业务合作。

本土化：预计上海工厂将在今年底实现80%的零部件本土化。

供需求：近期需求不成问题，但疫情关系很难利用全球供应链。

新能源：必须要扩大能源业务，需要电动汽车、太阳能、电池三者结合加速可持续能源的到来。

FSD：完全自动驾驶升级将成为汽车业史上资产价值最大的一次升值，很可能会改变交通运输业。