终于能赚钱了！特斯拉率先打破魔咒 “达标”在即

原标题：终于能赚钱了！特斯拉率先打破魔咒，“达标”在即

来源：东方财富网 作者：正逸

7月22日，特斯拉公布有一份亮眼季报，除了业绩超出市场预期外，特斯拉至此已连续4个季度盈利，盘后公司股价大涨超5%。据悉连续四个季度盈利为纳入标普500指数的门槛，这意味着特斯拉将有望被纳入标普500指数。

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连续4个季度盈利

当地时间7月22日，特斯拉公布2020年第二季度财报。财报显示，公司实现营收为60.36亿美元，同比下降4.94%；归属于普通股股东的净利润为1.04亿美元，去年同期净亏损为4.08亿美元，同比扭亏为盈。二季度公司实现自由现金流量4.18亿美元，同比下降32%，好于市场预期的-6.18亿美元。

本次财报公布后，特斯拉已连续4个季度实现盈利，此前2019财年第三、第四季度，以及2020财年第一季度，特斯拉归属于普通股股东的净利润分别为1.43亿美元、1.05亿美元、1600万美元。

特斯拉再次盈利，一方面是营业收入保持了相对稳定，另一方面则是运营费用有一定降低。根据财报，特斯拉第二季度实现营业收入60.36亿美元，同比下降5%，环比上涨1%，而同期运营费用则为9.4亿美元，同比下降14%，环比下降1%。营收方面，占比较大的整车销售收入第二季度为51.79亿美元，同比下降4%，环比上涨1%，在收入规模上未出现明显变化。不过有分析认为，受新冠疫情影响，全球车市受到显著波及，特斯拉能够保持相对稳定的成绩已实属不易。

全球车企受困于疫情之时，为何特斯拉的收入却经受了考验？财报显示，主要原因是特斯拉Model Y及Model 3两个车型的交付量大幅扩大。二季度特斯拉共交付90650辆汽车，同比下降仅5%，高于华尔街分析师此前72000辆的预期，其中，Model Y及Model 3系列交付超8万辆，环比上涨5%。

具体来看，特斯拉在疫情期间进一步压缩了研发费用，连续两个季度研发费用都出现环比下降，本次第二季度更是近年来首次降至3亿美元以下。不过特斯拉本季度的销售管理费用并未显著下降，相比于一季度还有小幅上升。

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有望实现年度盈利

超预期的成绩单一经交出，资本市场就率先响应，美股特斯拉收涨1.53%，报1592.33美元。财报公布后，美股盘后交易显示，特斯拉股价一度大涨超5%。，总市值突破3000亿美元。

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值得注意的是，特斯拉此前从未连续4个季度实现盈利，而本次超预期财报更是让市场对其增添些许想象空间。有分析猜测，尽管四个季度并不在一个会计年度，但这是否表示特斯拉实现年度盈利的时候已经不远了？

由于成本方面没有根本性的突破，电动车行业盈利情况普遍堪忧，就算是龙头特斯拉，也从未实现年度盈利，如今这一行业“魔咒”或许即将破除。特斯拉近期业绩连超预期，也行业内的车企及相关投资人更大的信心。

在目前电池技术短期内难以出现革命性变革的情况下，提高销量，通过规模摊薄高昂成本，是电动汽车降本的主要路径。特斯拉方面表示，尽管二季度车辆的平均售价有所下降，但由Model Y以及中国制造Model 3带来的的产品和制造成本的改善，售后软件以及移动连接收入增加，都对公司的盈利能力产生了积极影响。

产能方面，当前特斯拉的两大工厂均已正常生产并处于产能扩张中。据报道，美国弗里蒙特工厂的Model Y产线已达到产能要求，远快于当初Model 3的进度，同时特斯拉正在该工厂安装更多机器，以使弗里蒙特工厂的 Model 3/Y 产能在2020年从40万辆增加到50万辆。

此外，上海工厂的Model 3产量继续增长，5月特斯拉中国对外事务副总裁陶琳在接受采访时曾透露Model 3最快在6月份实现4000辆/周的生产能力。此外，上海工厂的Model Y生产线正在按计划进行建设，预计2021年首次交付。

市场分析认为特斯拉销量能否一直保持在高位还尚待观察。目前，Model X和Model S的销量已经出现一定的疲软迹象，Model Y和Moldel 3能否一直受到市场追捧也有待时间检验。

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国产化率有望达80%

据媒体报道，二季度在加州政府的命令下，特斯拉加州工厂关闭近六周，虽然工厂停产一段时间。但是，特斯拉表示仍然维持2020年交付50万辆汽车的目标。今年上半年特斯拉共交付 17.9 万辆，同比增长13.27%。分析认为，若要完成交付目标，下半年预计将有32.1万辆增量，预计全年销量同比增长36%。

此前，特斯拉曾表示在中国全面推行本土化战略，2020年底Model 3的国产化率将达到80%或更高。在特斯拉的二季度财报中指出国产Model 3市场接受度高，二季度在中国交付了3.1万台车，占特斯拉全球销量的34%，中国成为特斯拉除美国之外的第二大市场。

华金证券预计，2021年上海工厂开始交付Model Y，特斯拉国产化进程快速提升。看好特斯拉国产化为国内供应商带来的新机遇，已经进入特斯拉产业链的供应商将受益于2021年Model Y放量，订单进一步增长；并借助与特斯拉配套的技术优势，成功进入其他新能源汽车供应链。