10年期主力合约涨0.09% 国债期货走势分化

中信证券明明认为，今年特别国债的发行大概率沿用定向+公开结合的方式，以定向发行为主，公开发行为辅。本次特别国债可能仍然以向商业银行定向发行为主，但公开发行的比例也有望提升，或可达到30%-40%的水平。定向发行的特别国债中，央行可能会向商业银行认购，纳入央行表内（类似于07年），也有可能只认购其中一部分，剩余部分以降准等方式予以配合。

5月27日，国债期货走势分化，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.14%。

央行开展1200亿元逆回购操作

27日，央行公开市场今日将进行1200亿元人民币7天期逆回购操作，因今日无到期逆回购，当日实现净投放1200亿元。

责任编辑：李铁民

光大固收认为，受到政府债券发行缴款和月末因素的影响，近期资金面出现了一些波动。这些影响是短期的，而人行的态度是友善的。

对于短期的流动性格局并不过多地担心，但是从中长期看，资金利率的上行是大势所趋。建议投资者在未来利率下行的过程中择机缩短组合的久期，而不是在此时继续参与短期波动的博弈。

中信证券：特别国债的发行大概率沿用定向+公开结合的方式

光大固收：中长期看资金利率上行是大势所趋