招商基金:两大因素致A股大幅调整 仍可积极寻结构性机会

【7月24日-招商基金市场异动点评】

今日A股再度出现放量下跌，上证指数收报3196.77点，跌3.86%。深证成指收报12935.7点，跌5.31%。创业板指收报2627.84点，跌6.14%。万得全A收报4985.57点，跌4.56%。板块方面，券商、科技、医药股领跌；农林牧渔、采掘和军工跌幅相对较小。北向资金实际净卖出163.57亿元。

招商基金认为今日市场出现大幅调整，与科创板的大规模减持和隔夜美股的下跌导致北向资金流出有关。一方面，科创板开始大规模减持也对科技板块形成了一定拖累。另一方面，昨日公布的新增初领失业金人数4月以来首次上升，美股出现明显调整，今日北向资金呈现大幅净流出。

对于后续大势研判，招商基金认为市场此前涨速过快，部分板块出现泡沫化倾向，此次下跌是市场调整压力的再度释放。我们认为，受制于国外疫情和经济形势，国内外流动性仍不至于趋势性收紧，同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势，宽信用态势有望在三季度继续，指数大幅下行的空间不大，当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会，下一阶段关注政治局会议定调、中美博弈进展等事件。板块方面，可重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑板块等；对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣，对于部分估值已经偏贵的个股则可适当兑现盈利。

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责任编辑：石秀珍 SF183