中信保诚基金评大跌:情绪面与资金面共同扰动 短期不宜过度恐慌

中信保诚基金市场大跌解读：情绪面与资金面共同扰动，短期不宜过度恐慌，择机调仓优质个股

今日收盘，受到情绪与资金面的共振，A股全线调整，上证综指下跌3.9%至3196.77点、沪深300下跌4.4%、创业板指下跌6.1%。板块方面，休闲服务、电子、医药生物、传媒等跌幅超5%，个股方面，超3000只个股下跌。我们认为，今日市场大跌的原因主要有以下几点：

1） 主因仍是情绪面和资金面的扰动。与7.16市场大跌类似，今日市场大幅调整主要还是情绪面和资金面共振扰动的结果：1）中美互关领事馆、蓬佩奥发表反华演讲，中美摩擦反复担忧下外资大幅流出160余亿；2）中微公司等9家科创板首批解禁公司发布减持公告，对市场资金面预期造成一定影响。

2） 风险偏好有所回落下，部分高估值板块波动加大。近期政策边际收紧、监管降温、解禁减持担忧以及中美扰动等，市场情绪相较前期高点已有所回落。而今日调整幅度居前的行业仍然是旅游（免税）、医药、电子、非银、食品饮料等估值偏高、前期涨幅较大的行业，同时从基金二季报持仓来看也是机构筹码较为集中的方向，风险因素扰动下，叠加偏高估值、偏重浮盈、拥挤交易等因素，市场波动难免放大。

3）短期不宜过度恐慌，择机调仓业绩趋势向好、估值合理的优质个股。今日市场的大幅调整仍是短期资金面和情绪面共振扰动所致，属于短期事件性的冲击。虽然这种调整短期减弱赚钱效应，损伤市场情绪。但整体来看，中期经济向好、流动性整体充裕、资本市场改革的偏暖环境尚未发生扭转，市场持续大幅调整的可能性不大，调整空间也相对有限。预计整体宽幅震荡格局为主，不宜过度恐慌。策略角度上看，这种短期调整往往是向业绩趋势向好、估值相对合理的优质个股进行调仓换股的好时点。结合中报预告情况，从板块和行业上，中期产业基本面和业绩增速回升、受益政策支撑的高景气领域仍是我们建议筛股的重点方向，主要是新经济和新基建（5G、半导体、消费电子、新能源车/新能源、云计算、游戏/视频、医疗/疫苗等），以及受益稳增长及经济复苏的部分传统板块（建材、化工、家电等）。

风险提示：

本材料仅供参考，非基金宣传推介材料。投资有风险，选择需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183