利好一分钟见光死、半年亏掉两年利润 金逸影视三年遇坎

利好一分钟见光死，半年亏掉两年利润，金逸影视三年遇坎

来源：富凯财经

富凯摘要

三年解禁期将至，股价距离20.98元的发行价近乎腰斩，等待减持的股东恐怕焦虑不已。

作者|股伯通

排版|十 一

7月24日，深圳金逸影城（中心店）做完复工准备恢复开放，来自本地宝的一份影单包括《捉妖记3D》、《美人鱼3D》、《十二生肖》、《北京爱情故事》、《寻梦环游记3D》、《何以为家》、《战狼2》、《哪吒之魔童降世》、《夏洛特烦恼》、《白蛇缘起》、《一条狗的使命1、2》、《超时空同居》、《大鱼海棠》、《阿凡提之奇缘历险》、《误杀》、《当幸福来敲门》、《疯狂动物城》、《超能陆战队》。

可以看出，其中并没有足够多有吸引力的新片上映。《第一次的离别》出品人吴飞跃此前表示，如果没有新片、观众稀少，复业后的影院恐怕将面临更大的经营压力。

金逸影视的股价走势正是鲜明的写照。7月24日，其股价保持连续下跌的态势，以大跌4.42%收盘。

利好一分钟见光死

7月16日，国家电影局下发《关于在卫生事件防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知》，表示低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。

受此利好消息带动，金逸影视盘中大涨近8%之后，股价（复权价）创下13个月来的新高，不过大好局面连1分钟也没能维持住便迅速跳水，最终以大跌8%收场。

{image=1}

据《中国新闻周刊》报道，电影院属多头管理，国家电影局同意复工后，还需所在地的有关部门同意，多数影院还难以在7月20日真正复工。

此外，中国电影发行放映协会要求，未戴口罩和体温37.3度以上者不得进入；实行交叉隔座售票，保证陌生观众间距1米以上；每场上座率不得超过30%；电影放映场所原则上不售卖零食和饮料，影厅内原则上禁止饮食。

如此一来，除了上座率影响影院的收入，作为重要利润来源的卖品收入也会被大大压缩，但消毒杀菌产生的额外支出却是刚性的，一些影院由于商业考量，可能选择暂不开业。数据显示，金逸影视2019年电影放映收入、广告服务收入和卖品收入占比分别为79.84%、9.26%和8.71%，但毛利率分别为7.99%、98.88%和58.86%。万达电影2019年卖品毛利率更是高达63.33%。

从根本上来讲，影院复业的最大困难是优质新片的缺乏。吴飞跃表示，从出品方角度来看，由于担心巨大的票房风险，投资巨大的商业大片会推迟上映，由于没有足够多有吸引力的新片上映，观影热情则很难被调动，如此一来便容易陷入恶性循环。

今年3月22日，新疆、内蒙古、四川、福建等地的523家影院曾短暂复工，但总票房仅为4.14万元，惨淡之状目不忍睹。

半年亏掉两年利润

7月14日晚间，金逸影视发布公告称，预计上半年净利润亏损3.1亿元-3.9亿元，上年同期公司盈利5519.06万元。从1月24日起，公司旗下近200家直营影院及广州金逸珠江电影院线有限公司旗下200多家加盟影院全部暂停营业，截至报告期末仍未恢复营业，直接影响了公司的经营收入。

{image=2}

这无疑让金逸影视的生存状况雪上加霜。自从2017年10月上市以来，其净利润呈现连续大跳水状态，2018年实现净利润1.58亿元，同比下跌25.29%，2019年实现净利润1.07亿元，同比下跌32.54%，2020年上半年预计实现亏损超过3.1亿元，同比下跌超过661.69%。可以看出，过去两年的净利润总和都不足以弥补今年上半年的亏损规模。

中国电影家协会发布的《电影院生存状况调研报告》显示，受访的187家影院今年第一季度每家影院平均收入为34.45万元，平均运营成本为117.9万元，从2月起开始入不敷出。截至5月底，47%的影院现金流告急，42%的影院可能面临淘汰。

即便如此，金逸影视今年还计划新增影城25家。2019年已签署14个影城项目合作意向书或房屋租赁合同，同时正在跟踪和商谈的影院项目近数十个。

观影习惯或将巨变

2010-2019年，中国观影人次从2.5亿提高至17.3亿，但观影人次自2017年以来增长幅度不断下降。2019年，银幕数从2018年的60079块增长到69787块，同比增长16.2%；但观影人次仅从2018年的17.18亿增长到17.27亿，增幅仅为0.6%。

2019年春节档的观影人次为1.3亿，较2018年春节档减少1500万人次，减少10%；此外在票价上，2019年春节档的平均票价为44.8元，同比大幅增长12.8%。

业内人士指出，在观影人次趋于稳定的当下，依靠扩张电影院和银幕数已经带不动观影人次的增长，只会加剧影院上座率差，营收困难。

{image=3}

另一个对院线造成冲击的重大变化正在出现。

云合数据显示，2020年上半年全网上线电影391部，其中爱奇艺上线176部，优酷114部，腾讯视频86部，PPTV6部，搜狐视频6部，西瓜视频3部。其中有37部票房分账破千万，创网络电影历史之最，占比高达9.5%。

可见，疫情背景下院线停摆，网络电影在经历了减量提质的“U型”转弯之后，正面临着新机遇。艾媒咨询分析师认为，随着网络大电影投资的增加、制作团队的不断壮大、不少知名演员的加入，未来网络大电影质量也会不断提高。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：陈志杰