不是散户?推动市场反弹的真正功臣是谁?
全球所有股票和股票ETF的按量交易数量显示,在2月中旬至3月中旬之间的空头仓位中,有大约5000亿美元依然存在。但是到目前为止,大约有60%的空头已经离场:
散户投资者在3月之后异军突起,他们在市场上变得冒险而激进,纷纷转向期权和高风险策略。
这体现在,股票交易量飙涨。在上周,规模最小的期权交易员们已经开始押注反弹,他们频繁买入看涨期权和卖出看跌期权。
当时有分析指出,这波强劲的看涨势力驱动股市上涨,散户成为了3月以来推动市场反弹的“主力军”。
最近,摩根大通最新研究却否定了这个说法。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出,尽管大批散户投资者确实在逢低买入,FOMO(害怕错过)的情绪也的确主导了市场,但这些散户并不是推升股市的“主要动力”。
“CTA和动量交易商对美国股票期货的多头仓位已经增加。但是我们却发现,其他类型的投资者加入了做空队伍,这弥补了股票的空头仓位。”
进入4月,纽交所的保证金数据显示美股的抛售比例逆转幅度达40%,这表明,上个月的股票购买量约为1070亿美元。
然而,值得注意的是,散户参与市场的主要途径——ETF和共同基金,期间却录得资金流出。
Panigirtzoglou通过纽约证券交易所的保证金账户数据,计算得出其中所隐含的买盘数量。他指出共同基金和ETF的净值总计为920亿美元,这仅仅填补2、3月抛售总规模的30%,意味着4月美国散户投资者其实已经“相对温和”。
如果小摩这位分析师是正确的话,即散户并不是股市反弹的主要推动力,那么真正的推手是什么?
Panigirtzoglou亮出了他的答案:机构投资者的大量空头回补和再杠杆化交易。他指出:
责任编辑:孟然
他特别指出CTA策略(商品交易顾问)可能是当中最重要的因素:
“标普500指数短期和长期回望期动量信号的平均标准分数逐步攀升,两周前,现在这一指数已经从负值首次升至+0.6 stdevs的正值区域。 ”
值得注意的是,Panigirtzoglou认为,即使CTA已经完成了最初的再杠杆化,其空头回补的现象仍然存在,这也成为股市上涨的重要动力。
在2月和3月期间,纽交所的保证金账户数据显示美国散户投资者在此期间卖出了约2600亿美元的股票,此外还卖出了约500亿美元的股票基金,最大杠杆率为2倍。
“事实上,机构投资者的空头回补,和再杠杆化交易相关的再平衡资金流入等其他流量,可能比美国散户投资者的净股本流量大好几倍。”
病毒尚未消失 风险仍需警惕
随着各国严格防疫措施放宽,多国疫情出现反弹,新的聚集性感染事件频发。德国北莱茵-威斯特法伦州居特斯洛县一家肉联厂近日发生新冠病毒聚集性感染事件,总理阿什提耶20日晚宣布,截至20日下午,确诊感染人数已上升至1029人。近一段时间以来,韩国首都圈地区也出现多起聚集性感染事件,相关场所涉及娱乐场所、物流仓库、保健品推销公司和养老院等地,导致疫情出现小幅反弹。0000Talkspace终止与FB合作 抗议其对特朗普言论不作为
弗兰克说,如果Facebook对内容加强管控,因为该社交媒体巨头对于特朗普最近煽动暴力的言论不采取行动。特朗普此前针对美国周末的抗议活动发帖称“敢抢劫就开枪”,该公司愿意与Facebook重启合作谈判。Talkspace首席执行官奥伦·弗兰克(OrenFrank)表示,{image=1}0000英国和欧盟濒临达成历史性的后脱欧时代贸易协定
英国和欧盟已经走到了达成历史性的后脱欧时代贸易协定的边缘,双方官员认为有望最早周三谈成。官员们表示,双方的谈判代表正处于谈判的最后阶段。围绕协议的最大障碍渔业问题的讨论仍在继续。一位官员警告说,谈判仍然存在破裂的可能。责任编辑:戚琦琦0000MicroStrategy将发行4亿美元债券以购买更多比特币
MicroStrategyInc.表示将通过发行债券筹集4亿美元资金,以帮助其购买更多比特币。这家总部位于弗吉尼亚州TysonsCorner的商用软件公司周一在一份申报文件中表示,该公司将面向合资格的机构投资者发行高级有担保票据。在MichaelSaylor的领导下,MicroStrategy已成为最看好加密货币的上市公司之一。0000