上汽放手北汽重新接盘 神州租车收购大戏现戏剧性转折

上汽放手北汽重新接盘神州租车收购大戏现戏剧性转折

南北两大汽车集团间的神州争夺战再添戏码。7月20日，根据神州优车、神州租车发布的相关公告，神州租车的两大股东神州优车、AmberGem均终止了与上汽集团在7月2日签订的交易，该交易旨在向后者转让所持参股公司神州租车股份。“在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止交易。”7月20日，上汽集团董事长陈虹在上海汽车集团股份有限公司2020年第一次临时股东大会上，回复股东提问时解释了上汽为何突然终止对神州租车的收购。

根据公告，上汽全资子公司上海汽车香港投资有限公司与神州优车股份有限公司及其子公司此前签署了收购要约，上汽香港拟收购神州租车不超过6.1亿股股份。按照此前的收购要约，交易双方原本计划在7月11日前后达成股权转让协议，但在谈判过程中，一些交割先决条件未能达成一致，主要是关于神州租车未来运营方面。

陈虹表示，此前上汽香港在7月2日与神州优车签署的只是《收购要约》，这本身就是一个商业谈判，可能成功也可能不成功。“我们也在前次公告中提示了风险。”陈虹表示，“我们收购一家公司不是只讲收购，更重要的是收购后的运营，本着对公司及股东利益负责的态度，我们及时终止这次交易。终止该交易不会对上汽的生产经营和发展造成影响。”

再续前缘

在放弃了神州之后，上汽仍然计划在出行领域进行新的投资布局，陈虹表示，“上汽将继续完善出行业务的布局和运营，我们既关注于已有业务的持续改善，也会关注并购市场的优质资源。”实际上，从EVCARD、享道出行和安吉租赁的布局开始，上汽就一直希望能够在移动出行方面有所作为，甚至获得新增长点。

而在上汽放弃的同时，北汽宣布再续前缘。神州优车发布公告称，已与江西省井冈山北汽投资管理有限公司（以下简称“井冈山北汽”）签订买卖协议，以每股3.1港币的价格向后者转让其所持神州租车4.4亿股股份，总价为13.7亿港元；而AmberGem也与井冈山北汽签署收购要约，拟以每股3.1港币向后者转让不少于1.7亿股股份，总价不少于5.3亿港元。

根据公告内容，井冈山北汽将从神州优车和AmberGem处收购的神州租车股份总数，预期将占后者已发行股本总额约28.91%，最终收购股份数目将由提交的实际股份数目决定。若两项收购完成，北汽将成为神州租车的第一大股东。这意味着，在被上汽以高价截胡订单不到三周后，北汽又重新拿下了神州租车的购买权。

从神州租车发布的公告内容来看，两次交易中，被转让的神州租车股份数量以及每股交易额都保持了一致。不过，北汽方的认购主体，从此前的北汽集团变成其参股的子公司。此外，北汽和神州优车此次签订的是买卖协议，法律效力相比之前签订的文书进一步增强。7月21日，有北汽方面相关消息人士向媒体透露，北汽方面和神州优车双方正在进行股权交割。

收购成本超50%

因受到瑞幸咖啡造假事件影响，神州系公司不得不出售资产以度过危机。今年6月1日，神州租车发布公告称，其与北汽签订了一份无法律约束力的战略合作协议。根据该协议，北汽集团将向神州优车收购其手中剩余的全部神州租车股份，总计不多于4.508亿股，相当于神州租车已发行股本总额的约21.26%。若收购完成，北汽将成为神州租车的第二大股东。

但随后的7月2日，上汽集团截胡北汽集团，宣布上汽香港与神州优车及其相关子公司以及AmberGem签署《收购要约》，前者拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及AmberGem所持有的神州租车不超过6.13亿股股份。

相比北汽，上汽除了接收神州优车持有的神州租车股份之外，还从神州租车另一股东AmberGem处收购了更多股份。若完成收购，上汽集团持有的神州租车股份总数占比高达28.92%，是后者最大股东。

当时业内认为，在神州优车急需资金脱困之际，这一变动与交易作价直接相关。根据当时神州租车的股价测算，神州优车同北汽交易可进账约8亿元，而同上汽进行交易可进账约12.5亿元，收益增加了约50%。对于神州优车而言，出手阔绰的上汽显然更能助其解决燃眉之急。

但此次，井冈山北汽拟以总价约19亿港元的价格收购神州租车28.91%的股份，且每股收购价与上汽香港当初给定的收购价相同，总收购股份数也与上汽香港当初拟收购的股份数量相差无多。这意味着北汽在股份持有上将成为神州租车的第一大股东，与第一次收购要约相比，北汽付出的成本也要增加50%。

北汽版神州

根据神州优车发布的公告，截至2019年末，神州租车资产总额246亿元，负债165亿元，2019年收入76.9亿元，净利润仅有3077万元。不过，神州租车的亏损和盈利难题在业内并不是什么秘密，在签约前上汽也知悉。

对于剧情反转背后的原因，有专业投资人士向经济观察报记者给出了另外一些猜测，“可能是国资之间的协调机制导致的，不可能用溢价的方式收购，可能也有一些其他的情况，但我估计应该是北汽希望以原价去收购。”该人士分析称，“可能是国资委出面协调，最后谁能以3.1港元的价格认购就可以成交，此外，北汽是先报价的一方，对神州的需求也要远大于上汽。”

事实上，在瑞幸额技爆雷后的短短三个月内，神州租车的买家已经经历了三次更换。第一次是在4月份，神州租车股东之一AmebGem拟分两批从神州优车处收购后者所持的神州租车股份，在第一批收购完成后北汽入局，随后又出现上汽出高价截胡北汽，继而北汽又反转拿回单的戏码。在与多方盘旋之时，仍陷亏损的神州优车被认为一直在寻找能够提供最大利益的买家，将所得价款优先用于偿还公司相应的股份质押借款。

北汽和上汽在出行板块目前分别布局了华夏出行和享道出行，若能顺利整合神州租车的业务，将有助于建立在出行市场的业务规模和优势。目前，北汽集团对此事尚未发声。上汽集团则发公告称，因正式协议尚未签署，本次交易的终止不会对公司的生产经营和发展造成影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

发布完股权出售信息后，神州租车已于7月21日上午9点复牌。但作为神州租车股权主要的出让方，7月20日晚间，神州优车发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规等行为，中国证券监督管理委员会决定对公司立案调查。

主办券商中金公司提示，涉及立案调查将会对神州优车产生负面影响，广大投资者注意防范投资风险。但对于北汽而言，在收购神州之后，究竟是成为一个接盘侠，还是能将资产盘活成为集团发展的新突破口，仍有待后续双方的融合给出答案。

责任编辑：覃肄灵