上周市场回顾：美国疫情反弹 投资者寻求风险对冲

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确诊病例数量回升、经济增长反弹放缓的前景、政治不确定性上升．．．令华尔街感到不安的迹象正在增加。

本周美股反弹停滞，投资者撤出风险资产，涌入债券及黄金市场。美国银行全球研究数据显示，债券净流入245亿美元，为有记录以来的第三大单周资金流入，股票流出38亿美元。黄金录得了记录以来的第二大资金流入量，同时有近410亿美元现金存入银行。

与此同时，美元触及近两年来最低水平，部分原因是追求增长的投资者削减美国资产头寸，转而投资欧洲资产。在债券市场，经通胀调整的美国通货膨胀保值债券（TIPS）收益率接近历史低点。

资产管理公司Janus Henderson Investors全球债券主管尼克?马鲁索斯（Nick Maroutsos）表示：“我们肯定感到担忧。”“我认为你不能盲目地购买资产。很多价值被挤压了。”

Maroutsos称，市场“担心错失良机”，预期美国联邦储备理事会（美联储，fed）的行动将继续推高风险资产，且投资者“考虑到风险资产的走势，正寻求对冲部分投资组合”。他补充说，这种行为“肯定会继续”。

美联储已经承诺无限制地购买金融资产。尽管大部分购买仅限于美国公债和抵押贷款支持证券（mbs），但美联储承诺提振公司债市场的举措引发了对债券和股票的狂热追捧。

美联储7月28日至29日的会议或会描述经济似乎即将到来的转机。路透调查显示，美国经济前景在过去一个月愈发黯淡。

投资者正在权衡美国日益严重的疫情，中美之间日益紧张的局势，11月3日总统大选产生的潜在动荡以及为抗击疫情影响而积累的债务水平。

Doubleline Capital首席执行官杰弗里?冈拉克（Jeffrey Gundlach）管理着1，380亿美元的固定资产投资，他对多年来美联储刺激计划中积累的债务水平感到担忧。

他认为，随着美国赤字的增长，这将对美元构成压力。如果股市疲软，美元可能会在短期内受益，但“最终，美元会贬值，因为债务状况对一个发达国家来说真的非常糟糕。“

还有人担心，标普500指数从3月份低点大幅反弹是由一小批科技股领涨的。高盛（Goldman Sachs）分析师在最近的一份报告中说，Facebook、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）、微软（Microsoft）和谷歌这五大美国股票目前占标普500总市值的22%。

冈拉克表示，股市的领导作用和散户投资者的疯狂买盘“是典型的熊市反弹活动”，感觉类似于1999年——那是在互联网泡沫破裂之前。

但他表示，情况“更糟，因为我们没有能力降息”，而且已经打光了所有弹药。

一些人对海外市场的看法更为乐观。

法国兴业银行（Societe Generale）称，美国和欧洲的国内生产总值（gdp）增长明年都将受到打击。然而，该公司预计，2022年欧盟经济增长将反弹5.2%，而美国则反弹2.5%。

“明年将是欧洲和东亚复苏之年，而在美国，疫苗不会产生同样的影响，因为病毒尚未得到控制，”摩根大通基金首席全球策略师David Kelly表示。

美国的病例继续以世界上最快的速度增长。

“在美国，我们看到的意味着什么？”Aegon Asset Management杠杆融资主管吉姆?谢弗（Jim Schaeffer）表示。“根据完全的未知抛售，依靠希望来提振。”（新浪美股 坛妹）

责任编辑：孟然