海通证券：医保战略性购买深刻影响行业 唯有创新才有机会

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原标题 寻找大品种和持续增长

来源 海通证券

影响医药行业的几大变量：

1．政策端：医保的战略性购买已深刻影响行业，唯有创新才有机会。

2．业绩端：2015-2019年的上市公司业绩已呈现很大的分化，分化将持续。

3．资金面：流动性宽松导致市场追逐稳增长确定性。

4．疫情深刻影响行业变局：新冠疫苗的研发对人类社会影响深远，也会贡献业绩弹性；互联网医疗等改变就医习惯及药企的营销方式。

投资策略：医药板块从来都是关注成长，寻找好赛道、护城河和优秀的管理层，这决定了企业十年期的发展。

风险提示：行业政策风险、药品研发、销售风险。

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责任编辑：王涵