最被看好十大港股：大和维持友邦保险目标价100港元

野村：上调华润燃气（01193）评级至“买入”，维持目标价44港元

野村目前将华润燃气（01193）评级由“中性”升至“买入”，维持目标价44港元。

野村发布研究报告称，华润燃气过去三个月业绩表现不及中国燃气（00384）及新奥能源（02688），野村认为华润燃气的市场下行表现毫无根据，又指出鉴于公司目前的天然气销售板块在利润结构中占主导地位，这将使华润燃气在天然气需求方面比同行恢复更快。

野村又指出，鉴于天然气销售为公司带来的更高利润贡献，野村相信如果管道公司允许成立天然气分销商，同时引进成本更为低廉的天然气，那么华润燃气的天然气板块利润贡献将会更高，预计华润燃气2021年每股盈利将增长11%，高于同行业；因此该公司或将成为天然气行业的最大受益者。

大和：维持友邦保险（01299）目标价100港元、 “买入”评级

大和目前维持友邦保险（01299）目标价100港元以及“买入”评级。

大和发布研究报告称，由于香港目前受公共卫生事件负面影响，大和将公司2020-2022年的新业务价值（VNB）、内含价值（EV） 及盈利下调。由于香港目前的公共卫生环境限制以及第二季度整个东盟的各种卫生防治措施的缘故，预计友邦保险上半年的新业务价值（VNB）将同比下降28%，与市场预期一致。

大和强调，公司受第二季恢复首年保费收入（FYP）和VNB利润的推动，中国市场目前仍将是友邦最强劲的市场业务板块，因此大和预计公司第二季度的FYP组合和保障型产品比第一季度表现更好。此外，友邦在内地市场迅速扩大其代理团队，特别是北京和上海，再加上天津和石家庄新的分支机构发展势头强劲。大和预测友邦中国上半年的VNB增幅为低单位数。

大和认为随着4月份起线下销售活动的逐渐恢复，或使香港业务的本地产品组合或在第二季度得到改善，但是各项成本支出及不利的利率环境可能会拉低公司的VNB率及VNB增长。而跨境访客流量在上半年同比下降90%，大和预测友邦香港的VNB将会同比下降近50%。

另外大和预测公司上半年的EV同比下跌4%，主要是由于利率可能发生变化，因此使得目前的EV更具可信度。

辉立：予长城汽车（02333）目标价9港元，第二季度营业收入环比涨幅近九成

辉立目前授长城汽车（02333）目标价9港元。

辉立发布研究报告称，长城汽车发布了2020年中期业绩报告，公司指出盈利水平超过公司预期。截至2020年6月30日止，公司实现营业总收入359.29亿元人民币，同比减少13.17%；股东应占净利润为11.53亿元，同比减少24.02%。另外2020年第二季度营业总收入为235.13亿元，环比大幅增长89.4%；第二季度股东应占净利润为18.03亿元，较第一季度股东应占净亏损6.5亿元大幅改善。

因此目前辉立给与长城汽车目标价9港元，止损价7.1港元。

辉立：予新城悦服务（01755）目标价26港元，半年期净利润实现跨越式增长

辉立目前授新城悦服务（01755）目标26港元。

辉立发布研究报告称，新城悦服务是中国快速发展的物业管理服务提供商。根据中国指数研究院（‘中指院’）的统计，公司连续五年名列中国物业管理服务企业成长性十强企业。截止至2019年12月31日，公司的在管总建筑面积为6020万平方米，覆盖多达44个城市。公司近日发出财务报告称，预计截至2020年6月30日的2020年半年期净利润至少同比增长50%。该增长主要由于公司在管面积的增加、收购成都诚悦时代物业以及公司旗下增值服务收入的上升。

目前辉立给与新城悦服务目标价26港元，止损价22.3港元。

花旗：维持吉利汽车（00175）目标价30港元 “买入”评级

花旗目前维持吉利汽车（00175）目标30港元、“买入”评级。

花旗发布研究报告称，吉利汽车目前掌握两项关键性技术优势，分别是E architecture（E建筑）及自动驾驶技术，以上两项技术均对吉利汽车未来市场前景产生利好。而目前花旗重申对吉利汽车“买入”评级并非受该公司的A股上市计划提振；而近期上调其目标价也是基于多个原因，包括公司与沃尔沃合购后给公司带来的成本降低；2021至2023年公司的每股盈利复合年均增长率为24%，低于花旗对该公司的业绩增长预期，但仍然高于同行业；同时吉利汽车的PMA平台可提供更先进的技术；另外公司将与Waymo在2022及2023年合作推出L4及L5车型；戴姆勒可能会将其电池电动车的生产转移到PMA平台，以实现更好的成本协同效应。

花旗预计7月吉利汽车（不含领克）的零售额将同比增长10%，而公司旗下的领克将增长75至85%。展望未来，预计领克将在2021至2023期间贡献吉利汽车净利润（不含沃尔沃）的23至36%，而去年为7.6%，这将为公司收益及估值带来利好；目前花旗估计其股价有机会在今年圣诞节前翻倍。因此花旗目前维持对其“买入”评级，目标价30港元。

花旗：予领展房产基金（00823）目标价78.9港元、“买入”评级

花旗目前授予领展房产基金（00823）目标价78.9港元、“买入”评级。

花旗发表研究报告指出，根据领展最新公布的收购伦敦甲级写字楼的相关消息，该项交易涉及总金额达3.71亿英镑（约36.83亿港元），花旗认为该项交易将对公司继续扩张海外商业物业市场利好，并指出目前市场对该笔收购反应呈中性，因为新收购的资产仅占领展整体资产的1.8%，而伦敦也是领展的新开发市场，目前投资者对当前伦敦的市场情况并不熟悉。

花旗指出，领展新收购的物业位于伦敦中央地带，该物业房产含有餐厅及零售店等多种设施，该物业于1991年建成并于2020年完成装修，估值总计约3.82亿英镑，而领展的收购价则较其估值有0.4%的折让，同时加上该项交易由英镑提供贷款支持，有助于减少外汇风险。

目前花旗估计该物业的回报率约为4.7%，属正常水平，而该物业目前有7名企业租户，租期都超过10年，其中最大的租户是国际投行，占到该物业总收入的48.9%，其余租户则为政府部门等，而租约的租金会在未来存在潜在上涨区间。

公司预计完成该交易后，公司负债率将由17.8%升至19.2%，交易预计将于8月25日完成，而英镑的融资成本将低于1%，如果考虑当地20%的税率，估计每年将会为公司增加约1.1亿港元的公司收入，而收购完成后领展的资产组合配置将有83.9%位于香港，内地市场占12.7%，海外则占3.4%。此外，写字楼资产占公司资产的比重达到10.8%，低于公司目标15-20%，因此花旗预计未来领展会继续投资于海外写字楼物业，目前给予目标价78.9港元，评级为“买入”。

瑞信：上调ASM太平洋（00522）目标价至119港元，升至“跑赢大市”评级

瑞信目前将ASM太平洋（00522）目标价由89港元上调至119港元，评级由“中性”上调至“跑赢大市”。

瑞信发表研究报告指出，认为上半年该公司业绩承压已经反映在股价下行的趋势上，而该公司盈利将会迎来触底反弹，目前瑞信相信该公司在5G智能手机的订单可见性将有所改善，而2021年的资本开支周期也会随之迎来反弹。

瑞信估计第二季度公司收入同比上涨19%至43亿元；而毛利率可达35.5%，同比降低0.2个百分点，环比则上升2个百分点，符合瑞信对于该公司的业绩预期，而净利润则低于市场预期，公司指出主要受到经营开支及税项所影响，但瑞信认为相关因素已在股价方面得到反映。

瑞信称ASM太平洋第二季度订单量符合瑞信的预期，订单量环比呈双位数跌幅，当中半导体解决方案及物料业务呈下行态势，但先进公司封装业务的增长势头则能够继续维持，瑞信估计公司第三季订单量将环比下跌单位数，同比则将实现上涨，瑞信预计公司第四季度订单则高于去年同期水平。

野村：上调金蝶国际（00268）目标价至21.6港元，重申“买入”评级

野村目前将金蝶国际（00268）目标价由12港元上调至21.6港元，重申“买入”评级。

野村发表研究报告指出，金蝶国际目前已由软件供应商转型至企业云软件解决方案提供商，以期在渗透率较低的内地云市场取得长期可持续增长趋势。在目前公共卫生事件及复杂的国际环境下，金蝶的SaaS业务却受益于居家工作的需求而稳定增长。

野村指出经过上半年订单延期以及项目停滞的短暂影响，预期公司的云业务或将在今年下半年重新加快增长，全年增长可达58%，而这一业务板块也将成为公司最大的收入增长动力。同时公司服务方也有良好的市场反馈。

目前野村降该公司2020-22年盈利预期17-38%，以反映由利润率较高的ERP产品向云业务迁移较野村预期更快的情况，但将目标价由12港元升至21.6港元，以反映公司的云服务有更佳的长远前景，重申“买入”评级。

瑞银：上调中信建投证券（06066）目标价至13.5港元，维持“买入”评级

瑞银目前将中信建投证券（06066）目标价由8港元上调至13.5港元，维持“买入”评级。

瑞银发表研究报告指出，瑞银在继续看好中信建投证券的同时，由于该公司有优越的股本回报率，目前瑞银相信公司将业务重心聚焦于投资银行，因此瑞银认为该公司可持续受益于的资本市场改革进程。

瑞银表示，虽然近期中信建投股价走高，但瑞信认为其相当于今年预测市账率1.2倍的估值仍然具有上升空间，预期集团未来三年的股本回报率可高于11%，对比行业平均水平仅为7%至8%。

瑞银上调中信建投証券目标价，由8港元升至13.5港元，评级维持“买入”，并调升集团今年至2022年的盈利预测31%至65%，以反映公司在投资银行收入及投资收益的良好预期。瑞银提到，中信建投股价较其A股同业折让80%，因此瑞银认为公司受惠于市场改革所带来的潜在收入增加，同时公司良好的股本回报率并未完全在该公司股价中得到反映。

汇丰研究：上调联邦制药（03933）目标价至8.6港元，评级维持“买入”

汇丰研究目前将联邦制药（03933）目标价由5.3港元上调至8.6港元，评级维持“买入”。

汇丰研究发表研究报告指出，预期联邦制药旗下的胰岛素业务可带动公司业绩的整体增长，因此汇丰上调其今年度净利润预测13%，而2019至2022年度预测盈利年复合增长率达11%。

汇丰研究还指出，公司的原料药和主要活性药物业务于过去几年均处于收支平衡的状态，因此汇丰相信公司盈亏方面短期内不会有大的改善，但由于该公司良好的现金流情况，相信公司不会由于现金问题而拉低公司估值水平。因此汇丰将其目标价由5.3港元升至8.6港元，维持“买入”评级。

责任编辑：马婕