观点综述：美债策略师考虑美联储调整购债政策的可能性

美国利率策略师在周一开盘前发布的每周利率研究认为， 美联储购买美国国债的计划可能会发生变化，包括增加购债规模和改变购买的资产的构成。但多数策略师认为本周政策会议上调整的可能性较低。

美国银行（Mark Cabana，7月24日报告）

有关美联储的“扭曲操作”将调整对较长期债券配置的猜测可能会影响实际利率。

可能产生的影响将是30年期美国国债走高，收益率曲线平坦， “加强了我们对较长期收益率将下行的预期”。

花旗（Jabaz Mathai，7月24日报告）

长期国债将走高，理由是市场存在经济焦虑，失业救济即将到期，债市吸引季节性资金流入。

对美联储将增加国债购买或增加购买久期的预期可能会错位； “我们的观点是，从前瞻性指引角度来看，以这些收益率水平购买更多的美国国债是没有好处的，市场已经消化了关于隔夜指数掉期利率（OIS） 5年以上不会调整的观点。

高盛 （Praveen Korapaty等，7月24日报告）

只要美联储仍然反对负利率，并且经济不脱轨，十年期国债收益率似乎就不可能持续跌破历史低点，但是，“收益率上升期可能比我们预期的时间长”。

摩根大通 （Jay Barry等， 7月 23日报告）

鉴于经济前景和美联储的政策回应，下调对年终的收益率预测，将十年期收益率预期从1%下调至0.80%，将30年期收益率从1.85%下调至1.65%。

摩根士丹利 （Guneet Dhingra，7月24日报告）

联邦公开市场委员会本周的前瞻性指引 “可能看起来和之前大同小异，我们认为这将转化为实际收益率的下降，可能创下5年新低。

责任编辑：郭明煜