新兴市场即将进入一年中最具风险月份 但投资者却在梦游

一些投资者可能梦游般走进对于新兴市场来说最具风险的月份。

MSCI发展中国家货币指数过去十年中有七年在8月份下跌，并且有八次在交易员暑期休假而导致流动性下降之际波动性大幅攀升。

根据过去五年的平均跌幅，对于南非兰特、土耳其里拉、印尼盾和印度卢比而言，8月份在历史上都是一年中表现最差的一个月。

Investec Bank Plc和法国兴业银行认为，即使冠状病毒疫情阻止了人们旅行，但今年也不会例外。然而，衡量投资者对这些货币焦虑程度的隐含波动率处于至少自3月份以来的最低水平，这表明它们低估了汇率出现大幅波动的风险。

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Investec交易员Julian Rimmer表示，“目前，市场对风险相当自满。这主要是由于全球央行采取了宽松的政策，从而减轻了市场波动。”

Rimmer说，尽管交易员和投资者不会在暑假打包行李，但他们中的许多人仍会休假，从而将导致8月份通常的流动性下降，而这往往会夸大市场走势。从中美之间日益紧张的局势到经济数据恶化以及世界各地新冠疫情的爆发，风险无处不在。

Rimmer说：“新兴市场货币在8月份总是更容易受到冲击，因为成交量较低，流动性不足会加剧波动性。此外，鉴于很多人会休假，政府对紧急情况的准备也会不足。”

对于法国兴业银行而言，8月份是“危险的”月份，建议投资者就汇率可能的突然波动进行避险。

Daw表示，投资者应该在8月份之前做空新兴市场货币，并做多波动率。该行建议做空南非兰特和巴西雷亚尔。

责任编辑：郭明煜