贝索斯赚回分手费 亚马逊却依然薄利

本文来自 微信公众号“商业数据派”。

7月31日凌晨，亚马逊(AMZN.US)发布了2020年二季度及半年的财报，其中净销售额同比增长40%，而股票在四个月内直接翻倍，市值高达1.5万亿美元，亚马逊创始人贝索斯之前离婚分掉的一半财产都涨了回来。

亚马逊的股东们都欢呼雀跃，或许只有贝索斯的前妻暗地里后悔：这个婚是不是离早了。

无论是从业绩销售（净销售额、净利润均创历史新高），还是股票涨幅上，亚马逊都成本季度美股的最大赢家。不过亚马逊的净利润虽然在二季度创造了历史新高，但净利率也只有5.9%，而此前亚马逊的亏损曾持续长达20年。

另外，在卫生事件期间，居家办公、游戏娱乐的需求大涨，然而作为全球云服务市场份额第一的亚马逊AWS，却出乎意料的没有达到市场预期。

从总净销售额上来看，2020年二季度亚马逊已经达到了889亿美元，同比增长40%。

从下图季度同比增速可以看出，卫生事件期间由于人们购物习惯的改变，对于亚马逊销售额的拉动时非常直接的，远高于7个季度20%左右的水平。

在卫生事件期间，亚马逊将食品杂货的货物配送能力提高了160％以上，并将取货地点增加了两倍，以满足用户激增的下单需求。

目前，美国卫生事件累计确诊人数已经超过400万，亚马逊为保证公司运营也付出了巨大的代价。亚马逊在二季度花费了超过40亿美元用于与卫生事件相关的增量计划，以帮助确保员工安全和额外的报酬。

7月初，亚马逊在一份声明中表示，除了延长居家办公时间外，还会限制员工出差。不过仓储工作人员并不在这次调整的范围内。

卫生事件爆发以来，亚马逊线上订单需求快速增长，仓储也面临人手短缺、工作环境风险增高等问题，仓储工作人员压力倍增。另外一方面，亚马逊已有工人死于卫生事件，这也引起员工抗议和社会批评。

在此情况下，亚马逊的运营费用大幅上升，销售成本同比增长44.9%至526.6亿美元，履约费用同比增长48.9%至138.1亿美元。

亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基在分析师会议上称，“产品方面，三月和四月初的销售以消费品，食品杂货和防护用品为主，但由于卫生事件增加的销售成本，令我们的利润接近为零。之后我们的成本结构不断改善，从五月初逐步恢复了正常。市场需求依然很大，主要受Prime会员相关的销售额驱动，Prime会员的购买更加频繁，客单价也更大。食品杂货仍占很大比例，随着我们加大了供应量，二季度的在线食品杂货销售额同比增长200%。二季度的次日达和两日达送货服务也开始逐步恢复，当然还比不上卫生事件前的情况。”

不过由于规模化效应，整体运营费用比例依然在降低。

究其原因，很大程度上由于亚马逊的自营产品比例较大，虽然拉高了净销售额，但也直接拉高了其销售成本，导致其毛利率始终保持在40%上下。

亚马逊已经推出了七十多个自营产品品牌，品类包括了服装、鞋、珠宝、婴儿用品、电子产品、休闲食品以及各种家居用品等。

这些亚马逊自营产品不仅在流量倾斜、搜索位置、排名方面有着天然的优势，而且由于是自营品牌，也更加受到消费者们的欢迎，因此亚马逊的自营产品才会受到第三方卖家的一致排斥。

近期，亚马逊加大了对其自身产品的广告投入。有媒体报道，亚马逊网页上的12个广告位以及手机端6个广告位中有3个都被拿来亚马逊拿来推广自己旗下的品牌。

不过，这也意味着亚马逊放弃了部分广告位的收入，而其自有品牌产品的营收能否抵消这笔“损失”还是未知数。

2020年第三季度，亚马逊预计净销售额预计将在870亿美元至930亿美元之间，与2019年第三季度相比将增长24％至33％。

同期，营业利润预计在20亿美元至50亿美元之间，而2019年第三季度为32亿美元。该指南假设与COVID-19相关的成本超过20亿美元。

在卫生事件期间，居家办公、游戏娱乐的需求大涨，然而作为全球云服务市场份额第一的亚马逊AWS，却出乎意料的没有达到市场预期。

二季度，AWS净销售额为108.08亿美元，同比增长29%，增速已经连续10个季度在不断降低。

奥萨维斯基对此的解释是，AWS积压订单同比增长65％，环比增长21%，平均合同期限超过3年。但一些客户所在的行业领域受到宏观因素的影响，希望尽可能的削减成本。

事实上，除了卫生事件的影响，微软等行业竞争对手的强力进攻，也是AWS市场份额逐渐下降的因素。2019年10月25日美国国防部决定，将100亿美元云计算合同授予微软而非亚马逊。

不过，与国内大多数云计算公司的巨额亏损不同，AWS对亚马逊的运营利润贡献率一直都非常高，近3年，AWS的运营利润占总体运营利润的比例一直保持在50%以上，上个季度最高时可达77%。

亚马逊财报中还透露，上半年对视频会议服务的需求有明显增加，视频会议服务提供商Zoom也是其客户。另外，近期在国内备受争议的汇丰银行，也是亚马逊新签单的客户之一。